満期に受け取れる金額が、消費者物価指数に連動…「元本保証」「インフレに強い」金融商品とは？【経済評論家が解説】

「普通の国債」は固定金利だから…

国債というのは、国の借用証書です。さまざまな種類がありますが、もっとも一般的なのは期間10年での固定金利物（発行時に将来の利払額が決まっている）です。これは、プロの間で活発に売買されており、売買価格が変動するたびに利回りが変化します。

バブル崩壊後の長期低迷期には利回りがマイナスだったこともありますが、最近では2％程度の利回りとなっているようです。したがって、個人でもこれを購入する人もいるでしょう。銀行に10年定期預金を預けるよりは利回りが高いですし、日本政府が借り手なので、借り手倒産のリスクは銀行より小さいでしょう。

もっとも、インフレになると損をしてしまうリスクがあるので、要注意です。額面100円に対して毎年2円の金利を払う国債があったとして、それを買ったあとでインフレ率が5％になったとします。この国債を持ち続けていると、毎年2％しか金利がもらえないのに物価が5％上がるので、価値が目減りしてしまいます（買える物の量が減ってしまいます）。

インフレ率が5％になると、日銀が金利を上げて1年国債の利回りが5％になるかもしれません。そうなってから手持ちの国債を売ろうと思っても、だれも買ってくれないかもしれません。「70円なら買う」という人はいるかもしれませんが、そんな値段で売ったら大きな損失を被ってしまうでしょう。

こうした損失を避けたいのであれば、個人向け国債の5年物（または3年物）を買うという選択肢もあります。途中換金すると、直近2回分の受け取り利息を返還しなければいけませんが、投資した100円はそっくり戻ってくるので、安心です。もっとも、1年間は無利子で預けていたことになりますから、その間のインフレによって資産が目減りしてしまいますが、それくらいのリスクは覚悟しましょう、ということですね。