「トランプ・ショック」で“大荒れ”の米金融市場…今週は〈1ドル＝140～146.5円〉と、米ドル安リスク拡大に注視【国際金融アナリストが解説】

今週の注目点…米金融市場は安定化できるか？

今週は、3月の小売売上高など、注目度の高い米経済指標発表が多数予定されています。

これらの結果を受け、米景気の減速の程度を確認するのが基本になるでしょう。ただし、すでに見てきたように、米国株、債券市場の急落など、金融市場が急に不安定化したことにより、それを安定化させることができるかが、景気動向以上に大きな焦点になってきた可能性があります。

ヘッジファンドの取引を反映しているCFTC（米商品先物取引委員会）統計の投機筋の円ポジションは、8日時点で買い越しが14.7万枚に拡大し、過去最高を更新しました（図表5参照）。

為替市場が記録的な規模で米ドル売り・円買いに傾斜している可能性があることから、なにかの拍子でこの修正が本格化した場合は米ドル高・円安に大きく戻す可能性はあるでしょう。

そのカギになるのは、米金融市場の安定化だと思いますが、これまで見てきたことからすると簡単ではないかもしれません。

［図表5］CFTC統計の投機筋の円ポジション（2005年～） 出所：リフィニティブ社データよりマネックス証券が作成

以上を踏まえると、今週も米ドル／円は基本的に上値が重く、値動きの荒い不安定な展開が続く可能性が高いのではないでしょうか。今週の米ドル／円は140～146.5円と予想します。

吉田 恒

マネックス証券

チーフ・FXコンサルタント兼マネックス・ユニバーシティFX学長

※本連載に記載された情報に関しては万全を期していますが、内容を保証するものではありません。また、本連載の内容は筆者の個人的な見解を示したものであり、筆者が所属する機関、組織、グループ等の意見を反映したものではありません。本連載の情報を利用した結果による損害、損失についても、筆者ならびに本連載制作関係者は一切の責任を負いません。投資の判断はご自身の責任でお願いいたします。

【注目のセミナー情報】​​​

【短期償却】5月20日（水）オンライン開催

《所得税対策×レバレッジ投資》
インフラ活用で節税利益を2倍にする方法

【資産運用】5月23日（土）オンライン開催

《想定利回り16％×減価償却》
沖縄・宮古島の観光特需を取り込む「シェアカー投資」

【関連記事】

■税務調査官「出身はどちらですか？」の真意…税務調査で“やり手の調査官”が聞いてくる「3つの質問」【税理士が解説】

■親が「総額3,000万円」を子・孫の口座にこっそり貯金…家族も知らないのに「税務署」には“バレる”ワケ【税理士が解説】

■「銀行員の助言どおり、祖母から年100万円ずつ生前贈与を受けました」→税務調査官「これは贈与になりません」…否認されないための4つのポイント【税理士が解説】