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4月16日～4月22日の「FX投資戦略」ポイント
〈ポイント〉
・先週の米ドル／円は、約3週間も続いたわずか1円程度のレンジの小動きを上抜け、米ドル高値を更新すると、153円台へ一段高となった。
・テクニカルには、この間の小動きの上限、152円がサポートとなり、次の大台155円を目指す局面にシフトした可能性。それを回避するための円安阻止介入との攻防が目先の焦点。
・「1ドル＝155円」の円安を回避する介入ありの予想を前提に、今週の米ドル／円予想レンジは148～155円で想定。
先週の振り返り＝米ドル高値更新で153円台に
先週は、10日に発表された米3月CPI（消費者物価指数）が予想より強い結果となったことなどをきっかけに、米金利が大きく上昇すると、米ドル／円もこの間の高値の151.9円を更新し、一段高となりました。これを受けて、約3週間もの長期間続いた151～152円の狭いレンジでの小動きから、ついに上抜けるところとなりました（図表1参照）。
3月にかけて、同様に、狭いレンジでの小動きが3週間以上続いたことがありました。このときは、今回とは逆に小動きのレンジを下抜ける展開となりましたが、するとそれまでとは打って変わり、一時146円台までの米ドル急落（円急騰）となりました。
このように、小動きが長く続くほど、相場のエネルギーが溜まり、小動きの終了とともに溜まったエネルギーが発散され、一転して一方向に大きく動き出すのが基本といってよいでしょう。それを参考にすると、先週の小動きを上抜けた動きにより、それまでの小動きの上限だった152円程度が下限となる形で、新たな大台の155円を目指す局面に移った可能性があります。
こういった動きに対し、強く円安への懸念を繰り返してきた日本の通貨当局による、「円安阻止」のための米ドル売り・円買い介入は、先週までは確認されませんでした。それでは、上述のように、米ドル高・円安が155円を目指す展開となった場合でも、円安阻止介入が実施されない可能性はあるのでしょうか？
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