老後資産の形成「市場変動リスクしか考えない人」が踏む薄氷

資産運用資産形成

2021.2.4

ウィズ・コロナの時代、一層厳しくなる老後を生き抜くには、資産形成による周到な準備が必要です。検討すべき手法に「ライフサイクル投資」がありますが、この実現には「ゴール・セッティング」だけでなく「リスクの定義」を知ることが重要です。これに気づけないと、資産形成は危ういものになりかねません。資産運用会社のアライアンス・バーンスタイン株式会社で運用戦略を行う後藤順一郎氏が解説します。

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「市場変動リスク」を考えるだけでは不十分

次にリスクについて考えてみます。もちろん資産運用をする以上、市場変動リスクは管理対象となりますが、退職後資金の形成が目的となっている今、市場変動リスクだけでは不十分です。

たとえば現役時代に十分な資産を形成できなければ、老後の生活に影響を及ぼします。このリスクを貯蓄不足リスクといい、現役時代にはリタイア時の貯蓄不足リスクをなるべく小さくしなければなりません。

またリタイア後に想定よりも長生きして、生きている途中でお金が底を尽くこともあるかもしれません。これを長生きリスクといい、リタイア後に管理しなければならない重要なリスクです。

さらにインフレ・リスクも管理する必要があります。なぜなら現役時代にはインフレが起きても給与で調整されるため気にする必要はありませんが、給与のないリタイア後はもろにインフレ・リスクにさらされるからです。

このように、ライフサイクル投資では、市場変動リスクに加えて、貯蓄不足リスク、長生きリスク、そしてインフレ・リスクを考えて運用方針を策定する必要があるのです。

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アライアンス・バーンスタイン
後藤順一郎

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#人生100年時代 #長期投資 #資産運用

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後藤順一郎

アライアンス・バーンスタイン株式会社運用戦略部マネジング・ディレクター　兼　AB未来総研所長
慶應義塾大学理工学部　非常勤講師

2006年4月に入社。現在、マルチアセット戦略のプロダクト担当。また、DC・NISAビジネスの推進及びAB未来総研にて顧客向けソリューション／リサーチ業務も兼務。

入社以前はみずほ総合研究所株式会社（みずほフィナンシャルグループから出向）に勤務、主として企業年金向けの資産運用／年金制度設計コンサルティングに従事。

共著書に「年金基金の資産運用－最新の手法と課題のガイドブック－」（2004年、東洋経済新報社）、「企業年金の資産運用ハンドブック」（2000年、日本法令）、「The Recent Trend of Hedge Fund Strategies」（2010年、Nova Science Pub Inc, 2010）。

論文に「ヘッジファンドのスタイル分析－ファンドオブヘッジファンズの超過収益獲得能力の推計－」（2007年、日本ファイナンス学会第15回大会）、「これだけは押さえておきたい資産形成のポイント」（2011年、投資信託事情）、「行動ファイナンスから見た“マーケットとの付き合い方”」（2012年、投資信託事情）、「基礎から分かるターゲット・イヤー・ファンド」（2014－2015年、ファンド情報）など。

1997年に慶應義塾大学理工学部管理工学科にて学士号、2006年に一橋大学大学院国際企業戦略研究科にて経営学修士号（MBA）取得。

日本アクチュアリー会準会員、日本証券アナリスト協会検定会員（CMA）、国際公認投資アナリスト（CIIA）、1級DCプランナー、慶應義塾大学理工学部非常勤講師

著者登壇セミナー：https://kamehameha.jp/speakerslist?speakersid=7

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