1ドル＝160円目前…片山財務相「為替介入」示唆と解散総選挙リスクでドル／円相場は“波乱”必至【今週の予想レンジ〈155～160円〉の根拠】

1月20日～1月26日の「FX投資戦略」ポイント

先週は1ドル＝159円半ばまで円安進行も、円高に転じる場面も

上値目処を次々と突破…「歴史的円安」161円も視野に

先週の米ドル／円は、一時1ドル＝159円半ばまで上昇しました（図表1参照）。前週末の米12月雇用統計の発表や、日本で早期解散・総選挙の可能性が報じられたことなどを受け、2025年10月の高市政権発足後の高値である1ドル＝157.8円を突破。テクニカル面で重要な上値を次々とブレークしたことが、上昇に弾みをつけたと考えられます。

［図表1］米ドル／円の日足チャート（2025年10月～） 出所：マネックストレーダーFX

米ドル／円には、もう1つの重要な上値ポイントがあります。それが、2025年の高値である1ドル＝158.8円です。先週はこれも早々に突破したことで、結果として、2024年7月に記録した「歴史的円安」のピークである161.9円が視界に入る展開となりました（図表2参照）。

ただし、こうした円安の進行を受け、片山財務相を筆頭に円安阻止のための介入を示唆する発言が相次ぐと、米ドル／円は一時158円を割り込む場面もありました。

［図表2］米ドル／円の月足チャート（2020年～） 出所：マネックストレーダーFX

片山財務相を中心に円安けん制の姿勢が強まったことで、米ドル売り・円買い介入への警戒感が一段と高まっています。では、実際に介入は行われるのでしょうか。そして、介入が実施されれば円安は円高へ転換するのでしょうか。

160円での為替介入は、「5年MA」でみると“異例の早さ”に

ここ数年の円安局面において、日本の通貨当局は、2022年と2024年に米ドル売り・円買い介入を実施し、円安の流れを止めることに成功しました。興味深いのは、これらの介入がいずれも「米ドル／円が5年MA（移動平均線）を約3割上回った水準」で行われている点です（図表3参照）。

［図表3］米ドル／円の5年MAかい離率と円買い介入（1990年～） 出所：LSEG社データよりマネックス証券が作成

足下の5年MAは138円程度であり、160円でもその16％程度上回っているにすぎません。5年MAとのかい離という観点でみると、仮に160円近辺で米ドル売り介入が行われた場合、過去と比べてかなり早い段階での介入ということになります。