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「0.25％」の利下げを求めた人々の声が議事要旨で明らかに
9月17～18日に開かれた米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨が公開されました。
すでに同FOMC直後に出された『ドット・チャート』でも明らかであったように、議事要旨でも0.25％の利下げを選好するFOMC参加者がかなり多かったことが明らかになりました。
議事要旨の「金融政策の見通しに関するリスク管理」の部分を見ると、①7～8人程度の参加者（some participants）は遅すぎて小さすぎる利下げが経済活動や雇用にとってのリスクになるとし、また、3～4人程度の参加者（a few participants）がそのような弱さが顕在化したときの対処のコストや困難さについて強調しました。すなわち、9月の0.5％を含め、大幅な利下げを求めた人たちです。
他方で、②5～6人程度の参加者（several participants）は金融引き締めを早すぎかつ過大に取り下げることによるインフレ再燃のリスクを強調するとともに、7～8人程度の参加者（some participants）は中立金利の水準に不確実性が現在の引き締めの程度を評価することを複雑にしており、彼らの見解として、このこと（不確実性）が金融引き締めの漸進的な取り下げが適切と述べています。0.25％の利下げを求めた人たちです。
経済データを見ると、9月分の雇用統計やCPIは堅調さを示しています。なぜ、米連邦準備制度理事会（FRB）は、利下げを急ぐのでしょうか。
［図表1］米国の粘着価格CPI（食品・エネルギー・家賃を除く、前年同月比）
