1ドル＝141円台への急落→147円台への反発も…国際金融アナリストが「円売りバブルは破裂した」と予想する、これだけの理由

8月13日～8月19日の「FX投資戦略」ポイント

先週の振り返り=一時141円台まで円急反騰

先週の米ドル／円は、週明け直後に141円台まで一段安となりました。前週末発表された米7月雇用統計が予想より弱かったことから、米景気への懸念が強まり、世界同時株暴落、米金利の大幅な低下などを受けた動きと見られました。ただその後は、徐々に米ドル買い戻しが広がり、一時は148円近くまで反発する場面もありました（図表1参照）。

［図表1］米ドル／円の日足チャート（2024年6月～） 出所：マネックストレーダーFX

この状況下で、短期売買を行う投機筋の米ドル買い・円売りポジションは、急減したようです。ヘッジファンドの取引を反映するCFTC（米商品先物取引委員会）統計の投機筋の円ポジションは、7月初めには売り越し（米ドル買い越し）が18万枚以上と、過去最大規模に拡大しましたが、先週は1万枚まで縮小しました（図表2参照）。約1ヵ月で投機筋の円売り越しは、ほぼ消滅したわけです。

［図表2］CFTC統計の投機筋の円ポジション（2022年1月～） 出所：リフィニティブ社データよりマネックス証券が作成

これは、米ドル／円の急落によって、米ドル買い・円売りポジションの損失拡大を回避するために、ポジションの手仕舞いを急いだ可能性があったものの、今回の場合は、因果関係が逆で、投機筋の米ドル買い・円売りポジション手仕舞いが、米ドル／円の下落を拡大させた面も大きかった可能性があります。