国債市場で「インフレ期待は落ち着いている」といえる3つの理由【マクロストラテジストが解説】
（※写真はイメージです／PIXTA）
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「過去40年のサイクルと同じ」と考えている可能性も
3．「中央銀行がインフレを退治してくれる」と思っている
3点目として、国債市場は「中央銀行が今回もやってきて、インフレを退治してくれる」と考えている可能性があります。たしかに、それが過去40年のサイクルでした。
言い換えれば、国債市場は『今回は違う』ではなく、『今回も同じ』と考えている可能性があります。
しかし、もしかしたら、今回ばかりは『今回は違う』が正解で、インフレが来るかもしれません。
今回ばかりは（いままでは冷静で、ほとんどのケースで正しかった）国債市場は間違っていて、今回ばかりは国債市場以外の、（いままではブームに踊って間違ってきた）資産市場のほうが正しいかもしれません。
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重見 吉徳
フィデリティ・インスティテュート
首席研究員／マクロストラテジスト
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フィデリティ投信株式会社
マクロストラテジスト
大阪大学大学院経済学研究科博士前期課程修了後、農林中央金庫にて、外国証券・外国為替・デリバティブ等の会計・決済業務および外国債券・デリバティブ等の投資・運用業務に従事。
その後、野村アセットマネジメントの東京・シンガポール両拠点において、グローバル債券の運用およびプロダクトマネジメントに従事。
アール・ビー・エス証券にて外国債券ストラテジストを務めた後、2013年にJ.P.モルガン・アセット・マネジメントに入社、2019年同社マネージング・ディレクターに就任。ストラテジストとして、個人投資家や販売会社、機関投資家向けに経済や金融市場の情報提供を担う。2020年8月、フィデリティ投信入社。
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