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M&Aにおける「ソーシング」とは
M&Aにおけるソーシングとは、具体的にどの段階を指すのでしょうか？理解を深めるため、まずはソーシングの全体像を把握します。エグゼキューションと比較することで、さらに分かりやすいはずです。
M&A相手を選定、交渉するまでの流れ
『ソーシング』とは、M&Aのターゲットとなる企業の『選定』と、買い手企業との『交渉』を進める段階を指します。ただし、単に選定と交渉のことだけを意味するわけではなく、選定と交渉の間に行うべき全ての作業を含む言葉です。
そのためM&Aの全工程の中で、ソーシングは大きな割合を占めています。ソーシングに含まれる具体的な工程は下記の通りです。
・仲介会社への相談
・秘密保持契約締結
・アドバイザー契約
・各種調査・分析
・企業価値評価
・買い手の選定
・交渉用の資料作成
・スキームの決定
・条件交渉
・基本合意書の締結
エグゼキューションとの違い
同じくM&Aの工程を示す言葉に『エグゼキューション』があります。エグゼキューションとソーシングの違いは、ターゲットとなる企業との交渉前か後かです。
交渉前に行う基本合意書の締結までを示すソーシングに対し、エグゼキューションは交渉が始まってからの工程を示します。契約書の作成や税務調査・法務調査など、専門家への依頼が必要な工程です。最終的な案件成約までを含みます。
まずはM&Aの準備から
ソーシングに含まれる各工程で何を行うかを見ていきましょう。まず実施するのは、売り手自身が実施するM&Aの準備です。『目的』や『目標』を決め、『仲介会社』を選びます。
M&Aの目的や目標を決める
自社では何を達成するために、M&Aを実施しようと考えているのでしょうか？たとえば後継者がいない会社の承継を目的としているのか、M&Aで資金を得たいのかによって、今後の方針は大きく異なります。
加えて目標も決めましょう。そのときに重要なのが、妥協できない点を明確にすることです。たとえば『全従業員の雇用』が絶対条件で『売却価格』は二の次と認識できていれば、買い手企業を絞り込みやすくなります。
ほかにも役員や従業員の『待遇』、『屋号』や『商標』の利用の可否など、多くのことを決めなければいけません。
M&A仲介会社を選定、相談する
自社で目的や目標を定めたら、『M&A仲介会社』を選定し相談しましょう。相談時のヒアリングで先に決めていた目的や目標を伝えます。仲介会社は、ヒアリングした内容をもとにアドバイスを実施するため、よく確認した上で契約を締結しましょう。契約締結後はより詳細な会社の情報を求められます。すぐに提出できるよう、下記の資料を用意しておくとスムーズです。
・登記事項証明書
・事業報告書
・確定申告書
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