資金調達における株式（エクイティ）と借金（デット）の違い

起業の場合、やはり簡単には借金できないだけに・・・

会社がお金を集めたいと思ったとき、必ずしも株式を発行して、所有権を売り渡す必要はありません。もっと普通に、銀行などの金融機関でお金を借りることも可能です。この場合は借金となるので、決められた期間内に金利をつけて返済しなければなりません。

しかし、起業したばかりの会社というものは、そう簡単に借金ができません。なぜかといえば、起業というのは、一説には失敗する確率が9割ともいわれるリスクの高いものだからです。そんなに失敗するリスクの高い事業に、簡単にお金を貸してくれる金融機関はありません。そのため、多くの場合は、出資金を募るというかたちでお金を集めるしかないのが実情です。

なぜ、借金よりも、株式発行による出資金のほうが効率的かといえば、借金は返済が前提となっていますが、出資金はそうではないからです。返済が前提になっている借金とは、銀行にとってみれば融資です。融資とは、ローリスク・ローリターンの投資ですから、返済できるかどうかを厳しく吟味します。そして多くの起業は、その吟味にかないません。

ベンチャー企業に出資する人の基本的な考えとは？

しかし、ベンチャー企業に対して出資する人は、ハイリスク・ハイリターンの投資のつもりでいます。当たれば大きな利益があるけれども、外れる可能性が高いことも承知しています。一種の賭けのようなかたちで出資するので、借金よりも審査が緩くなるのです（とはいっても、ベンチャーキャピタルの審査などは非常に厳しいといわれています）。

ベンチャー企業が成功して上場にまでこぎつけた場合、当初、出資した人の株式の価値が100倍や1000倍になることも珍しくはありません。それだけのハイリターンが見込めるのだから、多少のリスクは許容しようというのが、ベンチャー企業に出資する人の考えでしょう。逆に、ベンチャー企業にお金を貸す行為は、ハイリスク・ローリターンでうまみがないと考えられてしまうのです。

実際のところ、出資者を見つけるのも非常に難しいので、多くのベンチャー企業は、創業社長の個人資産とその家族からの出資で資本金をまかなっています。この場合、創業社長＝株主＝会社の所有者となります。

以上は、ベンチャー企業の話ですが、事業に必要なお金を集める方法が、株式（エクイティ：equity）の発行と借金（デット：debt）の2種類であることは、どんな株式会社にとっても同じことです。もちろん、事業利益を上げて内部留保を使うという王道もありますが、外部の投資家から資金を調達する方法としては、大きく株式（エクイティ）と借金（デット）の二つがあるわけです。