検索
リスクシナリオ
IMF（国際通貨基金）の世界経済見通しから考えられるポジティブシナリオとしては、関税の引き下げ、政治の不確実性後退によるアメリカへの投資増加、AI関連投資の拡大や生産性向上が挙げられます。特にAI関連はGDPを0.8％程度押し上げると見込まれています（図表11）。
ネガティブシナリオとして、関税引き上げや財政赤字拡大による金利急騰など金融環境の悪化が想定されており、GDPへの影響は▲1.5～2％程度と試算されています（図表12）。
ただし、AI関連については注意が必要と考えます。現在、データセンター投資の拡大、企業業績のITセクター依存など、経済全体のAI関連投資への依存度が高まっています。
このため、AIはポジティブシナリオとして捉えられる一方、過度な依存はネガティブシナリオにもなり得るリスクをはらんでおり、今後の持続性を慎重に見極める必要があると考えています。
まとめ
1．経済・市場の見通し
・関税による景気への影響は徐々に顕在化してくると想定。
・一方、健全な家計のバランスシート、データセンター関連投資などの設備投資需要の増加は景気の下支え要因。
・そのような環境下、企業業績は増益基調を維持することに加え、追加利下げもプラス要因となり、株式市場は上昇基調で推移すると予想。
・株価のバリュエーションは過去対比で割高感が出てきているので株価にとってはマイナス要因。
・AI関連投資は継続すると想定するが、AI関連投資の収益性や電力供給のキャパシティ動向に注意が必要。
2．リスクシナリオ
3．株価見通し
東京海上アセットマネジメント
※上記は過去の実績及び将来の予想であり、将来の動向を示唆・保証するものではありません。
※上記は作成日時点の弊社の見解であり、今後、予告なく変更することがあります。
※本記事は東京海上アセットマネジメントの「Market Report 2026年1月9日」をTHE GOLD ONLINE編集部が文章を一部改変しております。
※全文は「Market Report 2026年1月9日」をご確認ください。
注目のセミナー情報
【相続・事業承継】1月21日（水）開催
中堅・中小企業オーナーが抱える〈永遠の課題〉
大切な会社を“誰に・どうやって”引き継ぐ？
「事業承継・M&A」の最新戦略
【国内不動産】1月24日（土）開催
札幌中心部の超希少エリアに誕生
民泊対応 新築レジデンスのご紹介
【関連記事】
■税務調査官「出身はどちらですか？」の真意…税務調査で“やり手の調査官”が聞いてくる「3つの質問」【税理士が解説】
■月22万円もらえるはずが…65歳・元会社員夫婦「年金ルール」知らず、想定外の年金減額「何かの間違いでは？」
■「もはや無法地帯」2億円・港区の超高級タワマンで起きている異変…世帯年収2000万円の男性が〈豊洲タワマンからの転居〉を大後悔するワケ
■「NISAで1,300万円消えた…。」銀行員のアドバイスで、退職金運用を始めた“年金25万円の60代夫婦”…年金に上乗せでゆとりの老後のはずが、一転、破産危機【FPが解説】
■「銀行員の助言どおり、祖母から年100万円ずつ生前贈与を受けました」→税務調査官「これは贈与になりません」…否認されないための4つのポイント【税理士が解説】
