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本記事のポイント
・最高値を更新した日経平均 修正は必至と見る
・問題は市場が見込む増益転換シナリオの蓋然性
最高値を更新した日経平均 修正は必至と見る
日経平均が史上最高値を更新した。「今週のマーケット展望」（8月12日付『日経平均の今週の予想レンジは4万1000円～4万2500円』）で述べていた通りの展開なので、想定通りといえばそれまでだ。
「三連休明けの東京市場では日経平均の最高値更新が見られそうだ。
今週は事実上のお盆休み。市場参加者も減って東京市場は夏休みムードの色濃い展開となるだろう。決算発表が一巡し、材料不足感が否めないものの、材料難・薄商いのなか、意外高となることも珍しくないので、日経平均は最高値更新のあと、どこまで高値を追えるかが注目される。
しかし、8月10日配信記事『株価、一時900円以上値下がりも、「令和のブラックマンデー再来」を回避させた「日銀の姿勢」【ストラテジストが解説】』でも書いた通り、今の株価は業績等のファンダメンタルズ面からやや買われ過ぎだ。外国人の連続買い越し記録も途絶えたこともあり、日経平均の最高値更新で目標達成感が出たあとは、利益確定売りに押される展開をメインシナリオと考えている」
8月13日付の日本経済新聞にもコメントが掲載された。
ナスダックだけではない。S&P500も、さらにいえばドイツ・DAX指数などははるか先を行く。世界的な株高のなかで、相対的に割安感があった日本株の出遅れ修正が起きただけである。
前回から指摘している通り、ファンダメンタルズから算出する理論株価との乖離は大きく広がった。テクニカル的な過熱感もあって、修正は必至と見る。
