40年周期なら上昇基調は続く

40年周期というのは、相場でもよくいわれるサイクルだ。日銀審議委員の高田創氏は金融（金利）40年サイクルを唱えている。松本大は7月の「つぶやき」で、「コロナと世代交代」というコラムを書いて、「日本は、40年に1回くらいのインターバルで、世界のなかで大きなパフォーマンスを実現するように見えます。いまがそのときではないかと」と述べた。

株式市場もまさに40年サイクルで動いている。20年かけてバブルのピークに駆けのぼった日経平均はバブル崩壊で20年かけて調整を完了。まさに40年でひと周りである。そう考えると、リーマン後の2009年に大底をつけた相場はすでに10年以上、上昇基調にあり、この流れは2029年まで続く。まだ6合目あたりと考えてよいだろう。

［図表2］株式市場における40年サイクル 出所：筆者撮影

広木 隆

マネックス証券株式会社

チーフ・ストラテジスト　執行役員

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