「ヘッジファンド」と「投資信託」の決定的な違いは?渋沢栄一5代目子孫が解説

「ヘッジファンド」とは、株式市場が上昇局面のときでも下落局面のときでも様々な手法を駆使してプラスの収益を目指すファンドのことです。今回は、「ヘッジファンド」と「投資信託」の大きな違いについて見ていきます。※本連載は、渋沢栄一の5代目子孫、コモンズ投信株式会社会長を務める渋澤健氏の著書『渋沢栄一 愛と勇気と資本主義』(日経ビジネス人文庫)より一部を抜粋・再編集したものです。

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投資信託は他人の金、ヘッジファンドは自分の金

ムーア・キャピタルのオーナーであるルイス・ベーコンは、あまり口数が多い男ではない。しかし、少ない言葉で意味深い話をしてくれるときもあった。

 

NYオフィスの中にあつらえたルイスの大きな部屋の照明は、ディーリングルームよりやや暗めに設定してある。燃えたぎるディーリングルームからルイスの部屋に入ると、背中がすーっと涼しくなる気がする。マンハッタンのミッドタウンで一番見晴らしが良いと思われる場所なのに、ルイスの部屋の窓は常に木製のブラインドで閉じてある。

 

この“黒ヒョウ”のねぐらには大型スクリーンが何台も設置されていて、まるで軍の司令センターのような仰々しい机のうしろにルイスが座る。ルイスの机は大きな会議テーブルと直接につながっている。

 

ある日、筆者がルイスとこの部屋で、サシで話していたときのことだ。彼は、他の機関投資家と自分の違いを、ひとことで語った。

 

「要するに自分の金か、他人の金かだよ」

 

ルイスをはじめ、ヘッジファンドのオーナーやパートナーは、自己資産の大部分を自分のファンドに注ぎ込んでいる。販売会社のようにファンドから生じる報酬というフロー所得だけが彼らの狙いではないからだ。自分のストック(資産)の価値も上がらなければ、運用する意味がないのである。

 

ということは、逆にファンドの運用を失敗すれば、顧客はもちろんのこと、本人のストックも打撃を受けるのである。

 

「他人のお金だけを運用していて、儲けても損をしても報酬が給付されるサラリーマン投資家と自分の動機付けは天地の差だ」、ルイスのこの言葉にそれは表れている。

 

渋澤 健

コモンズ投信株式会社会長

 

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コモンズ投信株式会社
取締役会長 兼 ESG最高責任者

渋沢栄一の5代目子孫。1961年生まれ。87年UCLA大学でMBA取得。JPモルガン、ゴールドマンサックスで金融マーケット業務に携わった後、米ヘッジファンド、ムーア・キャピタルに入社。

2001年に独立し、シブサワ・アンド・カンパニー株式会社を設立。08年コモンズ投信株式会社を立ち上げ、会長に就任。著書に『渋沢栄一 100の訓言』(日経ビジネス人文庫)、『運用のプロが教える草食系投資』(日本経済新聞出版)など。

著者紹介

コモンズ投信株式会社は、渋沢栄一の5代目子孫・渋澤健氏や伊井氏らが集まって2008年に設立した運用会社です。社名は「コモン・グラウンド(共有地)」に由来し、長期投資に共感した投資家に人気です。

著者紹介

連載渋沢栄一から学ぶ「リスクマネジメント」の本質

渋沢栄一 愛と勇気と資本主義

渋沢栄一 愛と勇気と資本主義

渋澤 健

日本経済新聞出版

もし、渋沢栄一が現代に生きていたら、日本の持続的成長を促すファンドをつくっていただろう――。 大手ヘッジファンドを経てコモンズ投信を創業した渋沢家5代目が、自身のビジネス経験と渋沢家家訓を重ね合わせ、目指すべ…

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