ウォーレン・バフェット「かえって失敗を招くことがある」

期待値とは「平均いくらのリターンが望めるか」

個別株を買う場合に、資金内で何銘柄買うのがよいかは、誰しも迷うところです。ある銘柄に資金を集中させれば他の銘柄が買えなくなりますし、逆にあまりにも分散投資をしすぎると、一銘柄への投入資金が少なくなります。

そんな時には、各銘柄を買った時に得られる利益の「期待値」を計算してみると、銘柄数を決めやすくなります。

期待値というのは数学の確率・統計分野で用いられる値ですが、簡単にいうと「賭け事で、平均いくらのリターンが望めるか」を示す値です。

たとえば、10,000円が1/4の確率で当たるくじがあったとしたら、

10,000×1/4＝2,500

で、期待値は2,500円となります。

もう少し複雑な例を挙げると、10,000円が1/8の確率、5,000円が1/4の確率、2,000円が1/2の確率で当たるくじの場合は、

10,000×1/8＝1,250、5,000×1/4＝1,250、2,000×1/2＝1,000

で、それをすべて足すと、

1,250＋1,250＋1,000

で、期待値は3,500円となります。

なお、前者のくじよりも後者のくじの方が期待値が高いので、あくまで確率的にですが、リターンの大きなくじだと言えます。

しかしながら、その後者のくじも4,000円で売られていたら、期待値はその87.5%の3,500円しかありませんので、確率的には損をするくじだと言えます。もちろん運が良ければ10,000円か5,000円を手に入れることができますが、たくさんやればやるほど、損をしていくでしょう。