「購買力」はどのように生み出されるのか──米国経済の発展を支える「信用創造」のしくみ

2026.4.22

「購買力」はどのように生み出されるのか──米国経済の発展を支える「信用創造」のしくみ

（※写真はイメージです／PIXTA）

アメリカの金融資本制は、これまでさまざまな危機に直面しながらも、その時々の情勢に柔軟に適応することで進化を続けてきた。そんな“融通無碍（ゆうずうむげ）”な米国経済を特徴づけるのが、無から有を生み出す「需要創造力」の強さであると言えるだろう。本記事では、武者陵司氏の著書『トランプの資本主義革命』（日本実業出版社）より一部を抜粋・再編集し、アメリカ経済の「需要創造力」の根源をひも解いていく。

AI時代の新たな需要創造

このようにして米国経済は、大きな危機に直面しても銀行貸出、政府の財政出動、そしてQEによって信用創造を行い、大いに需要を喚起していた。

しかし、ここにきて需要創造の手段にも手詰まり感が見えてきた。というよりも、需要創造の手段は、ほぼ出し尽くしたというべきだろうか。

ところが、ここでどうやら4つ目の需要創造の手段が実現化しようとしている。それが暗号資産だ。AI時代における新たな通貨の仕組みが、トランプの改革によって実現する可能性が高まってきた。ステーブルコインによる新たな信用創造である。詳細は3章に譲るが、新たに成立したGENIUS法により、米国政府は民間企業に仮想通貨（暗号資産）の発行を認め、それが既存の法定通貨と同様に流通する仕組みをつくった。ステーブルコインの発行には米国債等の担保資産が求められるため、米国国債需要の増加にもつながる。実施までには曲折も予想されるが、米国経済の次の需要創造につながっていくのではないかというのが、現時点における私の仮説である。

このように米国経済の歴史を振り返ると、「商品貨幣論か信用貨幣論か」の論争に対する結論はすでに下されているといえる。米国の強みは、融通無碍である。貨幣や信用に実態があるかないかという神学論争ではなく、機能し持続可能性があればそれでいいのだ、究極の信用貨幣論を実践している国といえる。

武者陵司

株式会社武者リサーチ

代表

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#アメリカ #AI #消費力 #暗号資産 #信用創造

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武者陵司

株式会社武者リサーチ代表

横浜国立大学経済学部卒業後、大和証券に入社。1988年大和総研アメリカでチーフアナリストとして米国のマクロ・ミクロ市場を調査。1997年ドイツ証券調査部長兼チーフストラテジスト。

2005年ドイツ証券副会長を経て、2009年株式会社武者リサーチを設立。埼玉大学大学院客員教授、内閣府国際経済研究会委員などを歴任。

『アメリカ蘇生する資本主義』『新帝国主義論』『「失われた20年」の終わり』（以上、東洋経済新報社）、『日本株大復活』（PHP研究所）、『超金融緩和の時代』（日本実業出版社）、『日本株「100年に1度」の波が来た！』（中経出版）、『結局、勝ち続けるアメリカ経済一人負けする中国経済』（講談社＋α新書）、『史上最大の「メガ景気」がやってくる』（KADOKAWA）、『アフターコロナV字回復する世界経済』（ビジネス社）、『日経平均は4万円になる！』（宝島社新書）、『「安いニッポン」が日本を大復活させる！』『日本株の歴史的大相場が始まった！』『株価7万円の最強日本経済』（以上、WAC）など著書多数。

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連載トランプの資本主義革命