経済は“ストーリー”で動く…原油供給の混乱は“メインシナリオ”ではない。AIブームで再び脚光を集める「実物資産」の強さ

〈ご留意事項〉
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すべての情報は、別段の記載がない限り、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントによるものであり、信頼できると考えられる情報源から入手したものですが、その正確性を保証するものではありません。これらの情報は、現在の正確性、信頼性もしくは完全性、またはこれらの情報に基づいた意思決定に対する責任についての表明や保証はなく、これらの情報はそのようなものとして依拠されるべきではありません。

提供された情報は、投資助言に該当するものではなく、そのようなものとして依拠されるべきではありません。本情報は、有価証券の購入の勧誘または売却の申出とみなされるべきものではありません。本情報は、投資家の特定の投資目的、戦略、税務上の地位または投資期間を考慮したものではありません。ご自身の税務・財務アドバイザーにご相談ください。

本稿に示されている内容は2026年3月10日時点のステート・ストリート・インベストメント・マネジメントETFリサーチチームの⾒解であり、市場及び他の条件によって変更される場合があります。本稿には将来予測に関する記述と⾒なされる情報が含まれており、そうした内容は将来の運用成果を保証するものではなく、実際の結果や展開は予測とは大きく異なる可能性があります。提供された情報は、投資助言に該当するものではなく、そのようなものとして依拠されるべきではありません。本情報は、有価証券の購入の勧誘または売却の申出とみなされるべきものではありません。

過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスの信頼できる指標ではありません。

本稿に含まれる調査および分析は、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントが自社の投資運用活動のために作成したものであり、ここでは付随的に提供されています。外部情報源から得られた情報は、信頼できるものと考えられていますが、発行日時点のものであり、変更される可能性があります。本情報は、法律により禁止されている法域では使用してはならず、また現地の法令や規制に反する方法で使用してはなりません。本書は投資助言、税務助言、または法律上の助言を提供するものではありません。

セクター投資は、フォーカスが絞られているため、多くのセクターや企業に分散して投資するよりもボラティリティが高くなる傾向があります。特定のセクター（業種）への集中投資は、市場全体よりも変動が大きくなる傾向があり、そのようなセクターまたは業界に悪影響を与える事象がリターンを低下させるリスクを高め、ファンドの価値を低下させる可能性があります。

金融サービスセクターへの集中は、政府による規制、信用市場の悪化、借り手の財政難に起因する損失、および投資活動に起因する損失の影響を受けます。

“Standard&Poor’s®”、”S&P®”、”SPDR®”は、Standard&Poor’s Financial Services LLC（以下「S&P」）の登録商標です。”DowJones”は、Dow Jones Trademark Holdings LLC（以下「ダウ・ジョーンズ」）の登録商標です。これらの登録商標は、S&P Dow Jones Indices LLC（以下「SPDJI」）が使用許諾を得ており、ステート・ストリート・コーポレーションは特定の目的の使用について再許諾を受けています。SPDJI、ダウ・ジョーンズ、S&P、それぞれの関連会社及び第三者の使用許諾者は、ステート・ストリート・コーポレーションが提供する⾦融商品のスポンサーではなく、これらの商品の推奨・販売・宣伝もしていません。また、SPDJI、ダウ・ジョーンズ、S&P、それぞれの関連会社及び第三者の使用許諾者は、これらの商品への投資の適否に関していかなる意⾒表明もしておらず、関連する指数に係るいかなる過誤、遺漏ないし中断等に対しても責任を一切負いません。

本稿は、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントが作成したものをステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社が和訳したものです。内容については原⽂が優先されることをご了承下さい。

8835824.1.1.APAC.RTL3/31/2027

〈注記〉
※1　アトランタ連邦準備銀行、データは2026年3月2日時点
※2　ブルームバーグ・ファイナンス, L.P.、データは2026年3月4日時点
※3　ブルームバーグ・ファイナンス, L.P.、データは2026年3月4日時点
※4　「連邦官報：規制資本規則：米国のグローバル・システム上重要な銀行持ち株会社（G-SIB）およびその預金取扱期間に対する強化された補足的レバレッジ比率基準の改正：米国のG-SIBに対する総損失吸収能力および長期債務要件」2025年12月1日公布
※5　ファクトセット、データは2026年3月5日時点
※6　ファクトセット、データは2026年3月5日時点
※7　ファクトセット、データは2026年3月5日時点
※8　ステート・ストリート・マーケッツ、データは2026年3月3日

〈図表出所〉
★1 出所：ブルームバーグ・ファイナンス L.P.、1990年1月31日～2026年2月27日。景気後退（リセッション）期間は全米経済研究所（NBER）の米景気後退指標に基づいて示しています。

★2　出所：ファクトセット、データは2026年3月5日時点。

★3　出所：ファクトセット、データは2026年2月27日時点。S&P 500の時価総額加重セクターに基づいています。

〈用語集〉
S&P 500® セクター指数は、米国の上場企業のうち時価総額上位500社の株価パフォーマンスを測定する時価総額加重型の株価指数です。

S&P 500® 資本財セクター指数は、S&P 500に含まれる企業のうち、世界産業分類基準（GICS）®の資本財・サービスセクターに分類される企業で構成される時価総額加重平均型の指数です。

S&P 500® 素材セクター指数は、S&P 500に含まれる企業のうち、世界産業分類基準（GICS）®の素材セクターに分類される企業で構成される時価総額加重平均型の指数です。

S&P 500®情報技術セクター指数は、S&P500構成銘柄のうち、世界産業分類基準（GICS）®情報技術セクターに分類される企業で構成される時価総額加重指数です。