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日経平均理論値4万5,600円まで正当化
ここに改善の兆しがみられるなら、株価のモデルでもプラス成長を仮定に入れてもよいだろう。この流れについて、より確信度が高まれば、期待成長率「g」を日本の潜在成長率とされる0.5%程度まで引き上げることも検討できる。
その場合、長期金利も（いい金利上昇で）1.7％超になるだろうが、金利高と株高は共存し、10％増益まで業績が上方修正されれば4万5,600円まで正当化される。
［図表5］理論株価モデル（g＝0.5％成長）から算出する日経平均株価理論値 出所：筆者作成
広木 隆
マネックス証券株式会社
チーフ・ストラテジスト 執行役員
※本記事はマネックス証券 チーフ・ストラテジスト広木隆氏のストラテジーレポート『日経平均 理論株価アップデート』を抜粋し、THE GOLD ONLINE編集部が本文を一部改変しております。また、投資による結果に編集部は一切責任を負いません。投資に関する決定は、自らの判断と責任により行っていただきますようお願いいたします。
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