より分散投資の効果が期待できる投資信託の選び方

資産クラスの相関関係を十分に検討

ひと口に投資信託といっても様々な種類があり、どんな組み合わせの分散投資が望ましいかは難しい問題です。収益率が期待できる資産クラスを選定するのは当然でありますが、分散投資を行うにあたり重要なことは、

①相関度合いの低いあるいは逆相関の資産を組み合わせる

②リスク水準を考慮して配分比率を考える

の2点です。

繰り返しになりますが、相関度合いとはそれぞれの資産がどの程度同じような動きをするかどうかを表す指標です。分散効果を発揮させるには、できるだけ相関が低いか逆相関の資産を組み合わせるべきです。

比較的有効な「日本国債」と「世界株式」の組み合わせ

図表は、各投資対象との相関係数を示したもので、「新興国国債」と「世界株式」の相関係数は0.84となっています。これは世界株式が下がると新興国国債も下がってしまうことが多いという関係にあることを意味します。このような関係にある投資信託を組み合わせて保有していても分散投資効果はそれほど期待できません。

一方、「日本国債」と「世界株式」の相関はマイナス0.34で、多少逆相関になっており、組み合わせることにより分散効果を得られることが期待されます。

資産を「守る」「増やす」「次世代に引き継ぐ」
ために必要な「学び」をご提供 ＞＞カメハメハ倶楽部

【図表1】相関係数例

※期間：2006年7月末～2016年7月末

※世界株式：MSCI世界株価指数、新興国株式：MSCI新興国株価指数、欧州株式：MSCI欧州株価指数、ア ジア株式：MSCI新興国アジア株価指数、米国株式：S&P500種指数、日本株式：TOPIX、世界国債：シティ 世界国債指数、新興国国債：JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド指数、ユーロ国債：シティ EMU国債指数、米国債：シティ米国国債指数、アジア債券：JPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファ イド指数、日本国債：シティ日本国債指数、豪ドル国債：シティ・オーストラリア国債指数、原油：WTI原油 先物（すべて円換算）

出所：ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成

【図表2】各資産のリスク

期間：2006年7月末～ 2016年7月末、年率、リスクは月次リターンの標準偏差

※日本国債：シティ日本国債指数、世界株式：MSCI世界株価指数（ 円換算）

出所：ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成

カメハメハ倶楽部セミナー・イベント

【7/15開催】＜弁護士が解説＞土地に稼いでもらう！
「借地権」を活用した資産運用と法的問題点

【7/16開催】あなたにとって「適切な家族信託」を作るための
チェックポイントと手順～相談・検討・契約作成・開始後の注意点

【7/17開催】金融資産1億円以上の方のための
「本来あるべき資産運用」

【7/19-20開催】「連年贈与」のウソ・ホント！
税務調査で否認されない“生前贈与”の進め方

【7/19-20開催】訴訟未経験の賃貸経営オーナーが
知っておくべき「裁判所の利用法」‐基礎編‐