“最悪のタイミング”のいまこそ、「積み立て投資」の始めどき

［図表2］は、2000年のITバブルのピークから、基準価額10,000円の米国株式投資信託（S&P 500に連動）につみたて投資を始めた場合の、投信の基準価額【緑】と平均買い入れ単価（＝持ち値）【灰色】の推移をみたものです。

言い換えれば、「最悪のタイミング」から積み立て投資を始めた人の状況を追いかけています。実は最悪ではなく、良いタイミングです。

［図表2］ITバブルのピークから、基準価額10,000円の米国株式投資信託につみたて投資を始めた場合の基準価額と平均買い入れ単価（持ち値）

この投資家は、2000年8月のITバブルのピークから積み立て投資を始めていますから、買い始めた途端に【緑】の基準価額はどんどん下がっていきます。ITバブルの崩壊です。

ただし、それとともに【灰色】の買い入れ単価（＝持ち値）も下がっていきます。

その後、【緑】の基準価額が10,000円に戻るのは、2006年の10月です。ただし、投資家が含み益に転じるのは、それよりも3年程度早い2003年12月です。当然ながら、この投資家は、2000年8月から毎月積み立てをして、持ち値が下がっているためです。「株価の下落局面で積み立て投資を開始すれば、株価の完全回復を待たずとも、含み益が出ます」。

“100年に1度のショック”でも、株価の完全回復を待たずに含み益が出た

同じことは、2008年のリーマン・ショックでも確認できます。『100年に1度のショック』でも大丈夫でした。もしも、みなさんが「タイプB」、すなわち（株価は「長期右肩上がり」だと思うが）しばらく株価は下がると考える場合には、いまこそ積み立て投資の「始めどき」です。

合わせて、【右】の【緑】と【灰色】の「系列名称」のところに現在の基準価額と買い入れ単価を載せておきました。23年間ほど積み立てをし、現在の基準価額が43,000円を超えても、買い入れ単価は17,000円台と持ち値はかなり低い状態です。

まとめると、「これから下がるなら、積み立て投資。全戻しせずとも、プラスに転じる」です。

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重見 吉徳

フィデリティ・インスティテュート

首席研究員／マクロストラテジスト

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