2．結果の詳細：物価減速ペースは依然として不確実性が高い

23年8月のHICP上昇率³（前年同月比）は全体で5.3％となり、7月の5.3％から横ばいで推移した。一方、「コア部分（＝エネルギーと飲食料を除く総合）」は5.3％とやや低下した。
 

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料（アルコール含む）」の3つに分けて見ていく。
 

まず、コア部分である「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財（飲食料も除く）」が6月5.5％→7月5.0％→8月4.8％、「サービス」（エネルギーを除く）が6月5.4％→7月5.6％→8月5.5％となり、財インフレは22年7月以来となる4％台まで低下した。

サービスインフレも前月よりは低下したが、5％台半ばで依然として高い。前年同月比寄与度は、「財」が1.14％ポイント程度、「サービス」が2.20％ポイント程度と見られる。
 

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で6月▲5.6％→7月▲6.1％→8月▲3.3％とマイナス幅が縮小した。前月比では3.2％と23年1月以来となる前月比プラスとなり、23年4月時点の水準程度まで戻した。エネルギーの前年同月比寄与度は▲0.48％ポイント程度（7月は▲0.62％ポイント）と見られる（前掲図表1）。

 

「飲食料（アルコール含む）」は、前年同月比で9.8％（7月10.8％）と5か月連続で大幅に低下した（図表3）。

飲食料のうち加工食品の伸び率は10.4％（7月11.3％）、未加工食品は7.8％（7月9.2％）となり、未加工食品は再び大幅に下落した。飲食料の前年同月比寄与度は2.13％ポイント程度（7月は2.20％ポイント）と見られる。

物価上昇の勢いをECBが公表する季節調整済系列で確認すると（図表4）、3か月移動平均後の3か月前比年率で総合指数が3.0％、コアが4.3％、エネルギーを除く財が3.2％、サービスが4.3％、飲食料が4.3％となった。

傾向としては減速しているが、今月は下げ渋っている印象がある。先行きの動向（インフレ減速ペース）については依然として不確実性が高い状況と言える。

 

国別のHICP上昇率は、前年同月比で20か国中、上昇したのは10か国で残りの10か国は低下した（図表5）。また、7月はベルギーでECBの物価目標である2％を下回ったが、8月はすべての国が2％を超えている。

前月比では16か国がプラスの伸び率で、4か国はマイナスの伸び率となった（図表6）。 

³ 23年からはユーロ圏20か国のデータ、22年までは19か国のデータ（以降も特に断りがない限り同様）。

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