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ホワイトナイトの注意点
敵対的買収の対抗策であるホワイトナイトですが、どのような状況でも有効というわけではありません。防衛策の一つではありますが、他社に買収されること自体は変わらないからです。他方、敵対的買収が企業にとってプラスに働くケースもあります。
買収されることには変わりない
友好的買収であったとしても、自社を売却する点は変わりません。買収後には経営体制が刷新される可能性もあるでしょう。そのため経営者は覚悟を伴う決断が必要です。
またパートナーへホワイトナイトの実施を依頼することで、自社を売却したいという意思表示とみなされるかもしれません。敵対的買収者とパートナーのほかにも、新たな買収者が登場し、より複雑な状況に陥るケースもあるでしょう。
敵対的買収は必ずしも悪ではない
状況によっては、敵対的買収により自社の業績回復も起こり得ます。たとえば経営陣の方針が時代にそぐわないために業績が低迷しているなら、トップ層の入れ替わりはプラスに働くでしょう。
業績がアップすれば、株価上昇により株主は利益を得られ、従業員の給料アップも期待できます。敵対的買収は現経営陣の立場とは対立しがちですが、企業自体にとって悪いこととはいい切れません。メリット・デメリットを考慮し、冷静に判断することが求められます。
買収防衛策の導入は慎重さが求められる
敵対的買収から企業を防衛するために用いられるホワイトナイトは、パートナー企業に自社株を取得してもらう方法です。敵対的買収者より高額で株式を買い付けるカウンターTOBや、相対的にパートナーの持株比率を高める第三者割当増資で行われます。
ただしホワイトナイトを実施しても、他社に買収される点は変わりません。また状況によっては、敵対的買収を受け入れる方が企業にとってプラスに働くケースもあります。
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