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株価のボトムは年末…積立投資はいまが「主戦場」
株価のボトムは、「今年の終わりから来年前半頃」ではないか？
仮に、
1．景気後退の期間が「16.7ヵ月間」（→1871年からの平均期間）
2．①株価のピークから景気後退「入り」までの期間と、②株価のボトムから景気後退「明け」までの期間が同じである（→1871年からの平均では両者はほぼ同じ）
2．①株価のピークから景気後退「入り」までの期間と、②株価のボトムから景気後退「明け」までの期間が同じである（→1871年からの平均では両者はほぼ同じ）
とすれば、株価のボトムは「来年6月」に訪れる計算になります。
上記を［図表3］にまとめます。
［図表3］「景気後退入り時のタイミング」と「景気後退の期間」から推測した株価ボトムのタイミング
他方で、「そんなに長い景気後退にはならないだろう」と推測し、仮に、
1．景気後退の期間が「10.3ヵ月間」（→第2次大戦後の平均値）
2．①株価のピークから景気後退「入り」までの期間と、②株価のボトムから景気後退「明け」までの期間が同じである（→1871年からの平均では両者はほぼ同じ）
2．①株価のピークから景気後退「入り」までの期間と、②株価のボトムから景気後退「明け」までの期間が同じである（→1871年からの平均では両者はほぼ同じ）
とすれば、株価のボトムは「今年11月」に訪れる計算になります。［図表4］にまとめています。
［図表4］「景気後退入り時のタイミング」と「景気後退の期間」から推測した株価ボトムのタイミング
この2つのシナリオをまとめると、株価のボトムは「今年の終わりから来年の前半頃」ということになります。
「なんだか、まだだいぶ先だなぁ」と思われるかもしれませんが、積み立て投資をする場合、現時点から、そこまでの期間が「主戦場」といえるかもしれません。
重見 吉徳
フィデリティ投信株式会社
マクロストラテジスト
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