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リフォームの効果が薄いなら、家賃を下げるのも選択肢
家賃を下げると聞いて「えっ」と思った方も多いのではないでしょうか。しかし、これも費用対効果の重要な考え方の一つです。
特にリフォームをしてもその効果が出づらい物件では、家賃を下げることで効果が大きく出ます。常に利回り（費用対効果）を考えましょう。
例えば、リフォームをして募集をかけた場合の賃料が10万円で、工事費用は50万円だったとします。リフォームをかけずに募集をした場合は、賃料が9万5000円でリフォームをした場合との差額は5000円です。
この場合、年間賃料が5000円×12ヵ月＝6万円のアップとなりますので、「リフォーム利回り」は6万円（賃料アップ分）÷50万円（リフォーム費用）で、12％となります。
しかし、この工事費用が100万円かかる場合はどうでしょう。このリフォーム工事の「利回り」は半分の6％となってしまいます。この際の判断基準として、物件購入時の利回りと同じか、または上回っているかという点に注目してください。仮に物件を12％の利回りで購入したのであれば、このリフォーム工事によって収益性が低下してしまうという判断になります。この場合には、工事を行わず賃料を5000円下げたほうが収益性の点からはメリットがあることになります。
50万円以下の工事費用であれば、「利回り」は12％以上となりますので、物件購入時の利回りと同水準以上となりますから、工事を実行することで収益性が維持・向上できると言えます。
このように、「利回り」という基準で考えれば、賃料を下げるのかリフォーム工事を行うのかという基準が明確になり、素早く的確な判断を下せるようになるのです。
また、近ごろ当社の管理で、契約年数の長い入居者から現在の募集賃料との差額を理由に、賃料減額交渉が入るというケースが出てきています。
これはインターネットの普及により、賃貸情報の検索が容易になったことが原因と予想されます。以前であれば「嫌だったら出ていってください」で済んでいましたが、一入居者当たりの募集コストやリフォーム、原状回復工事の費用を考えると、そうも言っていられない事情があります。
そのような交渉が入った場合にも、入居者からの希望賃料値下げ幅と、退去後のリフォーム費用、募集コストを比較することで、適切な対応を取ることができます。ただし、売却を想定している場合、賃料総額が低下してしまえば売却価格の下落につながりますので注意が必要です。売却も含めた利益の最大化という視点から判断することが重要です。
また先述の通り、賃料交渉や退去などはないことが一番です。日ごろから入居者の満足度を高める努力（入居者への各種提案、物件の清掃の徹底、素早いクレーム対応）など、「攻めの経営」を行うことで、賃料値下げ交渉や、退去の確率を低下させることができます。
大谷 義武
武蔵コーポレーション株式会社 代表取締役
太田 大作
武蔵コーポレーション株式会社 専務取締役
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