“ディスインフレ”を好む債券市場 (※写真はイメージです/PIXTA)

投資のプロフェッショナルである機関投資家からも評判のピクテ投信投資顧問株式会社のマーケット情報。本連載では、社内外の投資のプロがマーケットの現状を語り合います。※本連載は、ピクテ投信投資顧問株式会社が提供するマーケット情報の動画番組を転載したものです。

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期待される債券市場の正常化

社内外の投資のプロをお招きし、今のマーケットを語り合う『Pictet
Market Lounge』。第56回はピクテ投信投資顧問株式会社運用商品共同本部長・石原豪氏との対談です。

 

萩野:ピクテ・マーケットラウンジへようこそ。本日は弊社の運用商品共同本部長、石原との対談です。石原さん、よろしくお願いします。

 

石原:よろしくお願いします。

 

萩野:石原さんは債権の経験が長いからね。どれくらいやってるのかな?

 

石原:もう約30年になります。円債、外債含め。

 

萩野:グローバル、クレジット、エマージン…あるいは流動性のないものも含めて?

 

石原:はい。

 

萩野:6月15、16日にFOMCが開かれて、そのあとのマーケット…債権市場がかなり面白い動きになったと思うので、そういった点も含めてお話していければと思います。まずどこから行きましょうか、10年債の変動利付含めた予想、CPIグロスレートというか物価上昇率、そこのところが5月くらいから変わってきてるよね。そのあたりをぜひ説明してくれるとありがたいです。

 

石原:わかりました。5月に4月分CPI、6月に5月分CPIが発表され、数字だけを見ると両月ともかなり高くなっていた、というところになります。5月に発表された4月分はヘッドラインで4.2%、コアで3%。6月に発表された5月分はヘッドラインで5%、コアで3.8%といったところで、予想よりも若干上振れした形にはなってたのかな、と。ただ、かなりCPIが高かったにもかかわらず…

 

続きはこちら ↓

 

<今回のトピック>

●債券利回りから鑑みる予想物価上昇率

●物価上昇率5月がピークと考える背景は?

●今後注視すべきポイント

●緩やかに低下する長期金利、なぜ?

●イールドカーブ(利回り曲線)はフラット化へ

●米国ハイイールド債券市場の見通し

●【コベナンツ】社債などの取り組み(組成)にあたり、契約内容に記載する一定の特約条項

●溜まるマグマ…

●2013年バーナンキ・ショック時との違い

●債券市場にもコロナの影響

●米国投資適格社債市場の見通し

●債券のプロは今「債券を買いますか?」

●新興国債券市場の見通し

●高まる“売られるリスク”

●米国債のバリュエーションは割高な水準

●債券市場参加者は“デフレ”を好む

●まとめ

 

【動画/“ディスインフレ”を好む債券市場

 

(2021年7月2日)

 

萩野 琢英

ピクテ投信投資顧問株式会社 代表取締役社長

 

石原 豪

ピクテ投信投資顧問株式会社 運用商品共同本部長

 

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ピクテ投信投資顧問株式会社 代表取締役社長

1964年、東京都に生まれる。
学習院大学法学部を卒業後、山一證券、山之内製薬(現・アステラス製薬)での勤務を経て、 2000年にピクテ投信投資顧問株式会社に入社し、2011年に代表取締役社長に就任。
いかなる経済危機に直面しても長期的な資産保全を可能にする「負けない運用」を信念とし、ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド、ピクテ・インカム・コレクション・ファンド、ピクテ・メジャー・プレイヤーズ・ファンド、ユーロ・セレクト・インカムなどを開発。積極的にセミナーも開催。

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