なぜ投資家が会社を評価する仕組みがあるのか。本当に価値のある会社を選ぶために重要なこと

2026.6.13

なぜ投資家が会社を評価する仕組みがあるのか。本当に価値のある会社を選ぶために重要なこと

（※写真はイメージです／PIXTA）

企業の価値を創造するのは経営者であり、その経営者を評価・選別するのが投資家です。しかし、「短期的な利益を追う投資家に会社の経営を正しく評価できるわけがない」と考える経営者も存在します。このような意見があるなかで、なぜ投資家が会社を評価・選別する仕組みが重視されるのでしょうか。社会に価値を生む会社を選ぶために、どのような仕組みを整えればよいのかを解説します。本記事では、森生明氏の著書『会社の値段［新版］』（筑摩書房）より一部を抜粋・編集してお届けします。

株主至上主義は、本当に価値のある会社や経営者を選別する役割を果たす

名著が20年ぶりに大刷新！会社の値段がわかると “失われた30年”が見えてくる詳しくはコチラ＞＞＞

名著が20年ぶりに大刷新！
「会社の値段」がわかれば
失われた30年が見えてくる
詳しくはコチラ＞＞＞

民主主義社会において政治家を選ぶのはカネだ地盤だといってもやはり国民一人ひとりの投票なのと同様に、現代社会においては、全ての国民が株主投資家になれます。

機関投資家という、一般庶民に代わって経営を監視し経営者の選択に影響力を持つ存在は日本にも育ちつつあります。すべての国民が参加できる株式市場を健全に発達させることにより、株主至上主義は、本当の意味で社会に対して価値を生む会社や、そのような経営をできる人物を選別淘汰する役割を果たすことができるようになります。

国債や銀行預金のような手堅い運用資金が結局無駄の多い公共投資や天下り法人の経費に流れてしまうのに憤りを感じるのであれば、むしろ企業経営者を評価し選ぶ活動に参加して、企業価値を創造する投資家の側に自ら回ったほうが、より良い国づくりに参加できるかもしれません。

より多くの国民が、より真剣に株式投資に取り組むことによって、市場は厚みが増します。そうなると、マネーゲーム的投機家がアブク銭を儲ける機会は減り、実態を伴わない数字づら合わせやウケ狙いをして株価を釣り上げようとする経営者を淘汰していくことも可能になるでしょう。

「企業価値とはすべてのステークホルダーにとっての価値だ」という曖昧になりがちな基準ではなく、将来キャッシュフローという基準を用い、その算定を正しく行う投資家層を育てることが、この国の資本主義社会を健全に進化させるための重要なカギとなります。

森生明

グロービス経営大学院

講師

【注目のセミナー情報】

【国内不動産投資】8月8日（土）オンライン開催
《短期償却×安定運用》
実質利回り15％前後も狙える「トランクルーム投資」

【事業投資】8月13日（木）オンライン開催
未経験・1人運営でも目指せる
『買取大吉』の高収益モデルの全貌

■税務調査官「出身はどちらですか？」の真意…税務調査で“やり手の調査官”が聞いてくる「3つの質問」【税理士が解説】

■親が「総額3,000万円」を子・孫の口座にこっそり貯金…家族も知らないのに「税務署」には“バレる”ワケ【税理士が解説】

＜ 1 2

相続・事業承継事業承継

#M&A #経営者 #株式投資 #株主 #企業価値

【第1回】の記事を読む

【第3回】の記事を読む

森生明

グロービス経営大学院講師

1959年大阪府生まれ。京都大学法学部、ハーバード・ロースクール卒。日本興業銀行（現みずほフィナンシャルグループ）、ゴールドマン・サックス証券にてM＆A（企業買収）アドバイザー業務に従事。その後、米国上場メーカーのアジア事業開発担当副社長、日本企業の経営企画・IR担当を経て、1999年独立。現在はグロービス経営大学院や法人研修で講師を務める。

著書に『MBAバリュエーション』（日経BP社）『バリュエーションの教科書』（東洋経済新報社）がある。NHKドラマおよび映画「ハゲタカ」の監修を担当。

著者プロフィール詳細

連載記事一覧

連載会社の値段はどうやって決まる？計算式とそのカラクリを公開

連載記事一覧

※本連載は、森生明氏の著書『会社の値段［新版］』（筑摩書房）より一部を抜粋・再編集したものです。