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汚職スキャンダルと成長目標の下方修正：現実的課題への直面
2026年1月5日、フィリピン政府の予算調整委員会（DBCC）は、2027年までの経済成長目標を下方修正すると発表しました。2025年第3四半期の成長率が、洪水対策事業に絡む大規模な汚職スキャンダルと歳出停滞を受け、約14年ぶりの低水準（4%）に沈んだ事態を重く見た結果です。この目標引き下げは、従来の過度な高成長期待から、現実的な課題と対峙する局面への転換を強く示唆しています。
政府は2026年の成長目標を従来の6〜8％から5〜6％へ、2027年を5.5〜6.5％へと、それぞれ現実的な水準に見直しました。一方でバリサカン経済担当相は、依然としてフィリピンがアジア屈指の高成長国の一つである点を強調しています。
公共工事、特に治水事業で発覚した「ゴースト・プロジェクト（架空事業）」や過大なキックバック等の深刻な不正問題は、政府支出の透明性への信頼を大きく毀損しました。公共投資が経済を牽引すべき重要な時期に、ガバナンスの欠如が成長の足枷となった事実は看過できません。
他方で、光明となる要素も存在します。インフレ率が政府目標の2〜4％に収束している点、そして中央銀行の利下げサイクルが継続している点は、民間消費の底堅さを支える有力な好材料と言えます。
また、OFW（海外就労フィリピン人）による堅調な送金と雇用市場の安定が、個人消費という経済の屋台骨を支えています。政府が今回あえて目標を修正したのは、数字の辻褄合わせではなく、予算執行の効率化と汚職是正を通じた「質の高い成長」へ舵を切るための、必要な過程とも捉えられます。
マルコス政権が掲げる「Build Better More (BBM)」に基づく有望なインフラ計画は継続中です。これらが汚職リスクを排除し、透明なプロセスで実行されるかが、2026年の景気回復の鍵を握ります。政府には今、成長の「速度」を誇示する以上に、ガバナンスの徹底と再構築が求められています。
インフラ汚職の教訓と消費主導による回復の行方
今回の下方修正は、インフラ汚職という根深い構造的課題が経済成長にブレーキをかけた実態を反映しており、投資家には冷静な判断が求められる局面です。
しかし、物価安定や利下げ等の追い風は健在であり、消費主導の成長基盤自体が崩れたわけではありません。2026年は、政府がガバナンス改革を徹底し、経済の透明性を回復できるか、「信頼の再構築」が試される一年となるでしょう。
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