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「AI株を増やした途端に急落」…マネックス・チーフストラテジスト、市場に完敗。自ら「最悪の運用」と認めた11月の誤算

資産運用株式投資

2025.12.2

「AI株を増やした途端に急落」…マネックス・チーフストラテジスト、市場に完敗。自ら「最悪の運用」と認めた11月の誤算

（※写真はイメージです／PIXTA）

本記事は、マネックス証券株式会社が2025年11月28日に公開したレポートを転載したものです。

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本記事のポイント

・AI関連株の大幅調整でBMに大幅劣後

・12月のポートフォリオは基本的にホールドでAI株の戻りに賭ける

AI関連株の大幅調整でBMに大幅劣後

戦略ポートフォリオの11月のリターンはTOPIXに対して大幅にアンダーパフォームする結果となった。ソフトバンクグループ（9984）の急落が最大のアンダーパフォーム要因だった。

それまでのAI相場に追随できずに、11月に一気にAI関連株の組み入れを増やした途端にAI株の調整を喰らうという最悪の運用だった。パフォーマンスはまだ最終の配当込みリターンが出ていないので暫定のものだが、ほぼ確定値に近い数字である。

出所：Quick AstraManagerよりマネックス証券作成

［図表1］リターン（％、配当込み）出所：Quick AstraManagerよりマネックス証券作成

出所：Quick AstraManagerよりマネックス証券作成

［図表2］運用開始以来のパフォーマンス推移出所：Quick AstraManagerよりマネックス証券作成

次ページ「12月もホールド」で“戻り”に賭ける、プロの勝算

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資産運用株式投資

#マネックス #株式 #日経平均株価

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広木隆

広木隆

マネックス証券株式会社チーフ・ストラテジスト

上智大学外国語学部卒。神戸大学大学院・経済学研究科後期博士課程修了。博士（経済学）。マーケットに携わって30年超、うちバイサイドの経験が20年。国内銀行系投資顧
問、外資系運用会社、ヘッジファンドなど様々な運用機関でファンドマネージャー等を歴任。
2010年より現職。青山学院大学大学院・国際マネジメント研究科（MBA）非常勤講師。
テレビ東京「ニュースモーニングサテライト」、BSテレビ東京「日経プラス9」等のレギュラーコメンテーターを務めるなどメディアへの出演も多数。

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