検索
今週の注目点＝ 株高・円安「高市相場」はどこまで反転するか!?
円安の反転、「上がり過ぎ」修正の株安に注目
ではこの先、米ドル安・円高に動くとしたらどの程度のものになるのでしょうか。その手掛かりは株価の動向ではないでしょうか。これまで見てきたように、一時154円まで広がった米ドル高・円安は日米金利差や日本の長期金利で説明できる範囲を超えたものでしたが、それを比較的説明できそうだったのが株価高騰だったからです（図表5参照）。
その株価は、日経平均の場合、先週何度か一日で1000～2000円もの急落が起こる場面もあるなど不安定な展開が目立ちました。この背景には、さすがに短期的な「上がり過ぎ」懸念が強くなった影響があったのではないでしょうか。日経平均の90日MA（移動平均線）かい離率は一時20％近くまで拡大しましたが、これは2013年5月以来の大幅なプラスかい離率でした（図表6参照）。
アベノミクス株高局面以来の「上がり過ぎ」＝反動の株安に注目
ところで、2000年以降で最高のプラスかい離率を記録した2013年5月は、いわゆるアベノミクス株高局面でした。高市新総理はまさにそんなアベノミクスの継承、「ニュー・アベノミクス」を主張、それを好感した形で今回株価の急騰が起こったと見られましたが、そういった「ニュー・アベノミクス株高」局面で、まさに「アベノミクス株高」以来の短期的な「上がり過ぎ」が起こったということでしょう。
2013年、アベノミクス株高も、短期的な「上がり過ぎ」拡大が一段落すると、そのあとはその反動でさすがにいったん急落へ向かうところとなりました。最大で2割程度もの株価急落が起こったのです（図表7参照）。
今週の米ドル／円予想レンジは150～155円
ちなみに、今回も日経平均がこの間の高値から2割程度の下落に向かうなら、4万2千円程度まで下落する計算になります。まさに、自民党総裁選での高市氏の勝利をきっかけに始まった株価急騰、「高市株高」が元の水準に戻る見通しになるわけです。そして、そんな株価と米ドル／円の相関関係がこの先も続くなら、まさに米ドル／円も「高市円安」が始まる前の水準、147円程度まで米ドル安・円高に戻すといった見通しになります。
以上を踏まえ、今週は米ドル／円の高値が限られ、株安次第では徐々に安値余地が広がる展開を想定します。今週の予想レンジは150～155円で想定したいと思います。
吉田 恒
マネックス証券
チーフ・FXコンサルタント兼マネックス・ユニバーシティFX学長
※本連載に記載された情報に関しては万全を期していますが、内容を保証するものではありません。また、本連載の内容は筆者の個人的な見解を示したものであり、筆者が所属する機関、組織、グループ等の意見を反映したものではありません。本連載の情報を利用した結果による損害、損失についても、筆者ならびに本連載制作関係者は一切の責任を負いません。投資の判断はご自身の責任でお願いいたします。
注目のセミナー情報
【海外不動産】12月18日（木）開催
【モンゴル不動産セミナー】
坪単価70万円は東南アジアの半額!!
世界屈指レアアース産出国の都心で600万円台から購入可能な新築マンション
【事業投資】12月20日（土）開催
東京・門前仲町、誰もが知る「超大手ホテルグループ」1階に出店！
飲食店の「プチオーナー」になる…初心者も参加可能な、飲食店経営ビジネスの新しいカタチとは？
【関連記事】
■税務調査官「出身はどちらですか？」の真意…税務調査で“やり手の調査官”が聞いてくる「3つの質問」【税理士が解説】
■親が「総額3,000万円」を子・孫の口座にこっそり貯金…家族も知らないのに「税務署」には“バレる”ワケ【税理士が解説】
「銀行員の助言どおり、祖母から年100万円ずつ生前贈与を受けました」→税務調査官「これは贈与になりません」…否認されないための4つのポイント【税理士が解説】
