どうして!?…株価暴落局面、急いで「損切り」したのに（涙）。価格がアッサリ戻る、株式相場の切なすぎる実情【経済評論家が解説】

株価はときに「暴落」するもの

平均株価は、ときに暴落します。悪いニュースが流れて暴落する場合もあれば、悪い噂が流れただけで暴落する場合もあります。その時々の市場の気分によっても、暴落するか否かは左右されるのです。

問題は、株価が暴落すると「売りたくない売り」等々がでてきて、株価が値下がりし続ける場合があることです。理屈では説明できないほどの値下がりに直面すると、投資初心者はなにが起きているのか理解できず、「この世の終わり」が来るような気がして「狼狽売り」をしてしまう場合も多いようです。

これは大変にもったいないことなので、ぜひ株価暴落が増幅するメカニズムを理解し、狼狽売りをしないですむように、心の準備をしておきましょう。

暴落すると「売りたくないのに売らざるを得ない」人が出てくる

値上がりすると思う人が買い注文を出し、値下がりすると思う人が売り注文を出し、両者が均衡した所に株価が決まる、というのが通常時の姿です。しかし、株価が暴落すると、「売りたくないのに売らされる」人が出てきます。そうした人の売り注文が、値下がりを加速させるのです。

たとえば、銀行からの借金で株を買っている人は、株価が暴落したとき「1,200円に値上がりすると思って1,000円で買った株が800円に値下がりした。さらに借金をして800円で株を買い増せば、大きく儲けられる」と思っているでしょう。しかし、銀行としては「株価が値下がりしたので、借り手が倒産するかもしれない。急いで返済を要求しよう」と考えるはずです。そこで、「買い増ししたいのに、借金返済のために泣く泣く売る」ということが起きるのです。

機関投資家のなかには、担当者に「損切り」のルールを課しているところも多いといわれています。「損失が一定以上に膨らんだら、持っている株を全部売って休暇を取って頭を冷やしてこい」というルールです。損失が無限に拡大するのを防ぐ目的なのでしょうが、担当者は悔しいでしょうね。上記投資家と同じ気分でしょう。

投資初心者、暴落でパニックとなり「狼狽売り」しがち

株価暴落が「売りたくない売り」を誘発すると、株価が理屈で説明しにくいほど値下がりすることがあります。そうなると、投資初心者のなかにはなにが起きているのか理解できず、「この世の終わり」が来そうな気がして狼狽売りをしてしまう人が少なくないのです。

とくに「だいぶ値下がりしたから、この値段で買えば儲かるだろう」と考えて買った投資初心者は、その後も値下がりを続ける株価を見てパニックになりがちです。これが一層株価を押し下げるので、一層多くの投資初心者がパニックになり狼狽売りをするのです。

投機家、狼狽売りを見越して「予め売っておく」ケースも

このように、ひとたび株価が暴落すると、暴落が暴落を加速させるメカニズムが働く場合があります。それを知っている投機家たちは、株価が最初に暴落した時点であらかじめ持っている株を売っておく場合があります。

本稿のなかでは暴落、売りたくない売り、狼狽売り、投機家の売り、の順番で登場しましたが、実際の売りの順番は暴落、投機家の売り、売りたくない売り、投資初心者の売り、です。