宝くじ、当たりそうな気がする…初心者の投資判断を誤らせる「脳の錯覚」とはなにか？【経済評論家が解説】

「脳の錯覚」が「投資判断の歪み」を引き起こす!?

同じ大きさのパンを〈大きな皿〉と〈小さな皿〉に載せて並べると、アラ不思議！　パンの大きさが異なって見える…。そんな「目の錯覚」は有名ですね。

じつは、錯覚を起こすのは目だけではなく、脳も同じように錯覚するのです。

錯覚するからといって恥じることはありません。人類の進化の過程で生存確率が高いように変化してきたわけですから、錯覚する人はしない人より進化しているのですから（笑）。

そうは言っても、脳の錯覚によって正しい投資判断が歪められてしまうとすれば、もったいないことですから、錯覚の影響を知っておくことは重要でしょう。

まず、人間の脳は非常に小さな確率を実際より大きく感じるようにできているそうです。飛行機に乗るのが怖かったり、宝くじが当たりそうな気がしたりするのは、そのせいですね。

［図表1］小さな確率は実際に起こる確率より大きく感じる

投資との関係でいえば、「株価が暴落して大損をする可能性を考えると、怖くて投資を始める気にならない」ということでしょう。数多くの銘柄の株式を持てば上がる物もあり下がる物もあり、毎月少しずつ買えば高い時も安い時もありますから、長期投資であれば大損をする可能性は非常に小さいのですが、それでも怖くて投資に踏み切れない、という人は、脳の錯覚のせいで投資のチャンスを自ら逃しているのですね。

次の錯覚は、「儲かった喜びより損をした悲しみの方が大きい」「儲けや損が2倍になっても、喜びや悲しみは2倍にはならない」というものです。

［図表2］利益よりも損失の方が大きく感じやすい

投資初心者は「損切り」が下手だと言われます。企業の将来性に対する市場の見方が悪化して株価が下落した場合、本来であれば売るべきであっても「いま売ったら損が確定してしまう。それは絶対嫌だから、売らずに塩漬けにしておこう」と考えるのです。

実際、株価が暴落して価格が戻って来たときには、売り注文が増えるといいます。「やれやれ」と安堵した顔で売り注文を出している投資初心者の顔が目に浮かぶようです。

損が2倍になっても悲しみが2倍になるわけではないので、さらに値下がりするリスクがあることを知りながらも値段が戻る可能性に賭けてみる、ということで塩漬けを選択する投資初心者も多いのでしょう。

余談ですが、投資初心者は利食い（利益確定の売り）が早すぎるとも言われています。これも同様に「利益が2倍になっても2倍嬉しいわけではないから、利益がゼロになってしまうリスクを避けるため、いますぐ売ろう」と考えるからなのでしょうね。