香港市場の3月動向と4月の見通し

3月の香港市場…中国マネーの流入加速が相場の下支えに

米銀の相次ぐ経営破綻やUBSによるクレディ・スイスの救済買収など欧米の金融不安を受け、ハンセン指数は20日に約3ヵ月半ぶりの安値を付けた。その後は割安感が意識されたことに加え、主要銘柄の好決算も好感され、買戻しが優勢となった。

サウスバウンド（中国本土⇒香港）経由の中国マネーの買越額は2月の約82億HKDから約542億HKDに膨らみ（24日時点）、相場を下支えした。

個別銘柄では、テンセント（00700）は好決算発表を受け買われた一方、李寧（02331）は市場予想を下回る決算発表で失望売りを浴びた。

4月の見通し…方向感に乏しい展開か

4月の香港市場は、方向感の乏しい展開になるか。欧米金融当局の迅速な対応により、金融不安はひとまず後退したものの、払しょくまでには至らず、投資家の金融不安への根強い警戒感は引き続き相場の重しとなろう。米中関係の動向にも注目。台湾の蔡英文総統が4月初頭に米国へ立ち寄り、マッカーシー下院議長と会談する計画が報じられている。

一方、経済活動の正常化は一段と進む見通し。18日発表予定の主要経済指標は中国景気の回復基調が強まることが示唆されれば、好材料視されよう。5日は清明節、7日は聖金曜日、10日はイースターマンデーで休場となる。

［図表1］ハンセン指数の推移

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