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原油高の影響で貿易赤字（季節調整値）が拡大

財務省が3月16日に公表した貿易統計によると、22年2月の貿易収支は▲6,683億円の赤字となり、事前の市場予想（QUICK集計：▲1,125億円、当社予想は▲1,241億円）を下回る結果となった。

輸出が前年比19.1％（1月：同9.6％）と前月から伸びを大きく高めたが、原油高の影響などから輸入が前年比34.0％（1月：同39.6％）と輸出を上回る伸びが続いたため、貿易収支は前年に比べ▲8,442億円の悪化となった。

［図表1］貿易収支の推移

輸出の内訳を数量、価格に分けてみると、輸出数量が前年比2.7％（1月：同▲4.0％）、輸出価格が前年比16.0％（1月：同14.1％）、輸入の内訳は、輸入数量が前年比▲0.9％（1月：同4.8％）、輸入価格が前年比35.2％（1月：同32.3％）であった。

［図表2］輸出金額の要因分解

［図表3］輸入金額の要因分解

季節調整済の貿易収支は▲10,314億円と11ヵ月連続の赤字となり、1月の▲7,769億円から赤字幅が拡大した。輸出が前月比▲0.5％の減少となる一方、原油高の影響で輸入が同2.7％の増加となったことが貿易収支の悪化につながった。

［図表4］貿易収支（季節調整値）の推移

2月の通関（入着）ベースの原油価格は1バレル＝86.8ドル（当研究所による試算値）となり、1月の79.8ドルから上昇した。原油価格（ドバイ）は、ロシアのウクライナ侵攻を受けて、一時130ドル台まで上昇した後、90ドル台まで下落している。

通関ベースの原油価格は3月に90ドル台後半まで上昇した後、4月には100ドルを超えることが見込まれる。輸入価格の上昇を主因として、貿易収支（季節調整値）は当面赤字が続く可能性が高い。

［図表5］原油価格（ドバイと入着ベース）の推移

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