FRBの意図を読み、インフレを見極める

FRB要人の発言の意図を読む

糸島：みなさんこんにちは、ピクテマーケットラウンジ へようこそ。この番組はピクテ投信投資顧問がお送りする番組です。プロとマーケットを語る番組ということで、今日のゲストは弊社の客員フェロー、岡崎良介さんです。どうぞよろしくお願います。

岡崎：よろしくお願いします。

糸島：名刺を見ると、岡崎さんとは2007年にお会いしていて…。今日は本当に久しぶりだなあと思うのですけれども。

岡崎：本当に「月日が経つのは…」というやつですね。色々とお話したいこともあるのですが、そんな時間は今日はないですよね。

糸島：まあ、今日は初めてちゃんとお話しする形になるので、ありがたいなと思います。日経CNBCとかではいつも…。

岡崎：実は、月曜日にいつもすれ違っているんですよね。

糸島：そうですよね。

岡崎：本当は、糸島さんと「日本株はああだ、こうだ…」という話を日経CNBCで1回、番組を作ってみたいところですよね。

糸島：ありがとうございます。今日は私がホスト役として、岡崎さんから色々と情報を聞いていくという形にしたいと思います。まずですね、今、足元のマーケットでは色々なことが起きているので、そこから聞いていきたいんですけども。FRBというか、アメリカの金融政策では色々と要人発言が出ているじゃないですか。変化も出ていますよね。このあたりっていうのはいかがですか？

岡崎：話すと時間が長尺になるかもしれないんですけど、この3ヵ月くらい、ずーっと調べものをしていたんですよ。3ヵ月間ずーっと毎日毎日、同じテーマを調べていて。アメリカのこれはインフレじゃないの？と。「一時的」と言うけど、本当に一時的かなっていうのをですね、3ヵ月くらいずーっと調べていたんですよ。私の結論としては、一時的じゃないと思っているんです。

糸島：うーん…。

岡崎：FRBの要人発言とかありますけども、「ちょっと間違っているんじゃないの？」というのが1つと、逆に、わかっていて「間違ってもいいから言っている」という要素もかなりあるんじゃないかなと。

糸島：うん。

岡崎：なぜそういう結論になったかというところなんですけども、インフレっていうと何となく、原油が上がったからだとか、あるいはコロナで中古車が上がったからだみたいな話で、一過性のものだというわかりやすいシナリオで皆話していると思うんですが…。

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（2021年8月20日）

糸島 孝俊

ピクテ投信投資顧問株式会社　ストラテジスト

岡崎 良介

ピクテ投信投資顧問株式会社　客員フェロー

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