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3．物価・金融の動向
（物価）
物価の動向について、10月の消費者物価指数（CPI）の前年同月比（以下同）は、前月からプラスに転じた（図表17）。豚肉でマイナス幅が縮小するとともに、食品・エネルギーを除くコアCPIが、前月に続き上昇した。工業生産者出荷価格（PPI）は、22年10月以降、37カ月連続でマイナスとなっており（図表18）、10月は前月に続きマイナス幅が縮小した。
［図表17］CPI （資料）中国国家統計局、CEICより、ニッセイ基礎研究所作成
［図表18］PPI （資料）中国国家統計局、CEICより、ニッセイ基礎研究所作成
（金融）
金融の動向について、10月のM2の伸び率は、前月に続き低下した。社会融資総量の伸び率も、前月に続き低下した（図表19）。政府債券の伸び率が低下、それ以外は概ね横ばいで推移した。金融政策に関して、政策金利（リバースレポ・オペ、7日物）は、25年5月に10bpsの利下げが実施されたが、その後は据え置きとなっている（図表20）。それを受け、貸出金利のベンチマークとなるLPRは、1年物、5年物とも、5月に10bps低下した後、11月まで横ばいで推移している。
［図表19］社会融資総量 （資料）中国人民銀行、CEICより、ニッセイ基礎研究所作成
［図表20］政策金利・LPR （資料）中国人民銀行、CEICより、ニッセイ基礎研究所作成
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