ポートフォリオに組み込むほど、「リスク減」と「収益アップ」の両立が期待できる…20年分のデータが証明する、〈金〉の驚くべき実力

［ご留意事項］
本書は、投資の推奨や投資アドバイスを意図したものではなく、そのようなものとして依拠されるべきではありません。

本稿に示されている見解は2025年8月29日時点のSPDRゴールド戦略チームの見解であり、市場やその他の状況によって変わる場合があります。本資料には、将来の見通しと見なされる可能性のある記述が一部含まれています。その様な記述は、将来のパフォーマンスを保証するものではなく、実際の結果や展開はこれら予想とは大きく異なる場合がある点にご注意ください。

提供された情報は、投資助言に該当するものではなく、そのようなものとして依拠されるべきではありません。本情報は、有価証券の購入の勧誘または売却の申出とみなされるべきものではありません。本情報は、投資家の特定の投資目的、戦略、税務上の地位または投資期間を考慮したものではありません。ご自身の税務・財務アドバイザーにご相談ください。

ここで言及されている商標およびサービスマークは、それぞれの所有者の所有物です。第三者のデータ提供者は、データの正確性、完全性または適時性に関していかなる保証または表明も行わず、また、かかるデータの使用に関連するいかなる種類の損害に対しても責任を負いません。

当社の書面による明示的な同意なしに、本著作物の全部または一部を複製、複写もしくは送信し、または第三者に開示することはできません。

コモディティやコモディティ指数に 連動した証券は、全体的な市場動 向の変化や金利の変化、さらには天 候、疾病、通商停止や政治的ないし 規制的な展開、対象コモディティに 係る投機者や裁定者の取引活動な ど、他の要因の影響を受けます。

コモディティへの投資は大きなリスクを伴うため、すべての投資家に適した投資対象ではありません。

過去の実績は、将来の投資成果を保証するものではありません。

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第345号

加入協会：一般社団法人 日本投資顧問業協会、一般社団法人 投資信託協会、日本証券業協会

© 2025 State Street Corporation.

8481169.1.1.APAC.RTL　　Exp date：9/30/2026


★1　本シミュレーションは投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたもので、特定の商品の購入を推奨したり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。万一、本資料に基づいてお客さまが損害を被ったとしても当社は一切その責任を負うものではありません。

本資料は著作権によって保護されており、無断で転用、複製又は販売等を行うことは固く禁じます。

資産配分シナリオは仮定上のものであり、特定の資産配分戦略を表すことや特定の配分を推奨することを意図したものではありません。投資家それぞれの状況は異なり、資産配分の判断は、リスク許容度、投資期間、財務状況に基づいて行う必要があります。指数へ直接投資することはできません。

本シミュレーションは2005年9月1日から2025年8月29日までの仮想マルチアセット・ポートフォリオに、金への戦略的資産配分を追加した場合の潜在的な結果を検証したものです。

金を除いた基本となるベースポートフォリオは、以下の4つの資産クラスに均等（各25％）に配分をしました：日本債券、外国債券、日本株式、外国株式。それぞれのベンチマークは以下の通りです、日本債券：Nomura-BPI総合指数、外国債券：FTSE世界国債インデックス（除く日本、為替ヘッジなし・円ベース）、日本株式：東証株価指数（配当込み）、外国株式：MSCI ACWI（除く日本、配当込み、為替ヘッジなし・円ベース）。

外国株式の指数は米国の比重が大きいため、パフォーマンスは米国市場の影響を大きく受けます。

金の配分は、既存の4資産クラスの構成比率を均等に引き下げることで実施されます。金は、円建ての現物価格（スポット価格）を基準とし、為替ヘッジの有無に応じた2つの選択肢を通じてポートフォリオに組み込まれます。

なお、金をポートフォリオに追加することによる影響は、投資家の資産配分の判断や市場のパフォーマンスなど、さまざまな要因によって異なることにご留意ください。 出所：ブルームバーグ・ファイナンスL.P.、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年8月29日現在。

★2　本シミュレーションは投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたもので、特定の商品の購入を推奨したり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。万一、本資料に基づいてお客さまが損害を被ったとしても当社は一切その責任を負うものではありません。

本資料は著作権によって保護されており、無断で転用、複製又は販売等を行うことは固く禁じます。資産配分シナリオは仮定上のものであり、特定の資産配分戦略を表すことや特定の配分を推奨することを意図したものではありません。投資家それぞれの状況は異なり、資産配分の判断は、リスク許容度、投資期間、財務状況に基づいて行う必要があります。

指数へ直接投資することはできません。

本シミュレーションは2005年9月1日から2025年8月29日までの仮想マルチアセット・ポートフォリオに、金への戦略的資産配分を追加した場合の潜在的な結果を検証したものです。金を除いた基本となるベースポートフォリオは、以下の4つの資産クラスに均等（各25％）に配分をしました：日本債券、外国債券、日本株式、外国株式。それぞれのベンチマークは以下の通りです、日本債券：Nomura-BPI総合指数、外国債券：FTSE世界国債インデックス（除く日本、為替ヘッジなし・円ベース）、日本株式：東証株価指数（配当込み）、外国株式：MSCI ACWI（除く日本、配当込み、為替ヘッジなし・円ベース）。

外国株式の指数は米国の比重が大きいため、パフォーマンスは米国市場の影響を大きく受けます。金の配分は、既存の4資産クラスの構成比率を均等に引き下げることで実施されます。金は、円建ての現物価格（スポット価格）を基準とし、為替ヘッジの有無に応じた2つの選択肢を通じてポートフォリオに組み込まれます。なお、金をポートフォリオに追加することによる影響は、投資家の資産配分の判断や市場のパフォーマンスなど、さまざまな要因によって異なることにご留意ください。 出所：ブルームバーグ・ファイナンスL.P.、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年8月29日現在。

★3　本シミュレーションは投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたもので、特定の商品の購入を推奨したり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。万一、本資料に基づいてお客さまが損害を被ったとしても当社は一切その責任を負うものではありません。

本資料は著作権によって保護されており、無断で転用、複製又は販売等を行うことは固く禁じます。資産配分シナリオは仮定上のものであり、特定の資産配分戦略を表すことや特定の配分を推奨することを意図したものではありません。投資家それぞれの状況は異なり、資産配分の判断は、リスク許容度、投資期間、財務状況に基づいて行う必要があります。指数へ直接投資することはできません。

本シミュレーションは2005年9月1日から2025年8月29日までの仮想マルチアセット・ポートフォリオに、金への戦略的資産配分を追加した場合の潜在的な結果を検証したものです。

金を除いた基本となるベースポートフォリオは、以下の4つの資産クラスに均等（各25％）に配分をしました：日本債券、外国債券、日本株式、外国株式。それぞれのベンチマークは以下の通りです、日本債券：Nomura-BPI総合指数、外国債券：FTSE世界国債インデックス（除く日本、為替ヘッジなし・円ベース）、日本株式：東証株価指数（配当込み）、外国株式：MSCI ACWI（除く日本、配当込み、為替ヘッジなし・円ベース）。

外国株式の指数は米国の比重が大きいため、パフォーマンスは米国市場の影響を大きく受けます。金の配分は、既存の4資産クラスの構成比率を均等に引き下げることで実施されます。金は、円建ての現物価格（スポット価格）を基準とし、為替ヘッジの有無に応じた2つの選択肢を通じてポートフォリオに組み込まれます。なお、金をポートフォリオに追加することによる影響は、投資家の資産配分の判断や市場のパフォーマンスなど、さまざまな要因によって異なることにご留意ください。 出所：ブルームバーグ・ファイナンスL.P.、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年8月29日現在。