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富裕層はなぜインデックス投資に頼らないのか？
国内外の構造的なリスクが交錯する現代では、「オルカンかS&P500に長期投資しておけば安心」という従来の常識は通用しなくなりつつあります。実際、資産を大きく伸ばしている富裕層ほど、インデックス一本に頼ることなく、複数の視点で戦略を構築しています。
特にレイ・ダリオ氏らが指摘するように、今起きている変化は、景気循環の一時的な揺らぎではなく、数十年から数百年単位で起こる世界的な秩序や金融システムの転換期の可能性もあります。
オルカンは多通貨に分散されているため、S&P500ほど米ドルに依存してはいませんが、それでも基準価額は各国の株価と為替の両方に左右されます。つまり、多くの通貨に対して円高が進めば、オルカンの円建て基準価額にはマイナスの影響が出ますし、逆に多くの通貨に対して円安が進めばプラスの影響が出ます。
しかし重要なのは、日本の投資家が最終的に円で資産価値を評価する限り、「円高」という大きな波は、たとえ投資先通貨が分散されていても、その影響を完全には排除できないという点です。
特に世界的な金融不安などの局面で「有事の円買い」が重なった場合、株価の下落と円高が同時に投資価値を押し下げるため、「為替変動リスク」と「市場暴落リスク」が同時に襲いかかる「ダブルパンチ」に見舞われる可能性は依然として無視できないのです。
S&P500やオルカンなどの指数が下落する局面で、同時に急激な円高が進行した場合、日本の投資家が円ベースで被る損失は、指数そのものの下落率よりも大きくなるということを、過去の具体的な事例で見てみましょう。
