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1987年ブラックマンデーの原因
史上最大の株価暴落となったブラックマンデーですが、実は、原因がはっきりしていません。ただし為替相場の急変動（ドルの急落）との関連が認められています。
当時の米国は双子の赤字と呼ばれていた財政赤字と貿易赤字に苦しめられていました。対策として、それまで1ドル200～250円程度だったドル円相場をプラザ合意（1985年9月）によって各国がドル売り介入を実施してドル安にシフトさせます。ところが今度はドル安が止まらなくなってしまい、1986年後半には1ドル150円前後まで一気に円高ドル安が進行します。
そこで今度は、ドル安を食い止める目的でルーブル合意（1987年2月）が図られましたが、それでもドルが下げ止まらず、ブラックマンデーを誘発した1987年10月には1ドル140円台となり、1987年12月に1ドル120円割れまで急落したあと、ようやく反転しました。
同様に株価もブラックマンデー後も続落していましたが、為替が反転してドル高に転じると底入れしています。
このように、株価暴落の背景には、為替変動があることが少なくありません。特に、基軸通貨であるドルがドル高からドル安（円から見ると円安から円高）に転換する局面で多くの株価暴落が発生していることは知っておいたほうがよいでしょう。
●ブラックマンデー（1987年）
●リーマンショック（2008年）
●コロナショック（2020年）
●円キャリートレード巻き戻しショック（2024年）
もちろん、ドル安に転じる局面で必ず株価暴落が発生するわけではありませんが、困難を承知のうえで経験則を導くとドル高からドル安に転じる局面では株価暴落の発生リスクがあるとは言えるでしょう。
ブラックマンデーに限らず、株価暴落の多くは予測が困難なものです。例外として、東日本大震災やコロナショックのような災害系の株価暴落があります。これらの災害による株価暴落は予測できても、災害そのものの発生の時期については予測困難です。
例えば、2024年12月の時点では南海トラフ地震や首都直下型地震の発生時期を予測することは困難です。でも、もし地震が発生したら株価暴落の可能性が高いことはわかりますね。当たり前のことですが、簡単に予測が可能であるならば、暴落というショック事態にはなりえません。予測できないからこそ株価暴落は発生するのです。
株価暴落は予測できないということを投資家として知っておきましょう。
