【米ドル円】東京海上アセットマネジメントが振り返る…6月最終週の「米国経済」の動き

前週の⽶国経済…今後の所得増を想定する消費者が明確に減少

⽶調査会社コンファレンス・ボードが公表した、2024年6⽉の「消費者信頼感指数」は、100.4と、5⽉（101.3）から低下しました（図表1）。内訳をみると、現況指数（5⽉：140.8→6⽉：141.5）が上昇した⼀⽅で、期待指数（5⽉：74.9→6⽉：73.0）が低下しました。

［図表1］消費者信頼感指数の推移 出所：Bloomberg

雇⽤・所得環境に対する⾒通しが5⽉から悪化したことで、期待指数は1年以内に景気後退となる可能性を⽰唆する80を5ヵ月連続で下回りました。

先⾏して公表された、ミシガン⼤学の「消費者信頼感指数」（5⽉：69.1→6⽉：65.6）も消費者マインドが冷え込んでいる状況を⽰しており、今後も個⼈消費の減速が続く可能性が⽰唆されました。

今後6ヵ月間で雇⽤が増えると想定する消費者の割合は、2024年⼊り後に急速に低下し、6⽉は12.6％（5⽉：13.1％）と2024年4⽉（12.3％）、2016年5⽉（12.5％）に次ぐ低⽔準となりました（図表2）。

［図表2］コンファレンス・ボードによる消費者の所得環境の⾒通し 出所：Bloomberg

また、今後6ヵ月間で所得が増えると想定する消費者の割合は、2024年⼊り後に⼀進⼀退の後、⾜もとでは、5⽉の17.7％から6⽉には15.2％へ、明確に低下しました。

「職が⼗分」との回答から「就職が困難」との回答を差し引いた労働市場格差は、5⽉の22.7％から6⽉は24.0％へ、⼩幅に上昇も、均せば低下基調にあります（図表3）。

［図表3］労働市場格差の推移 出所：Bloomberg

消費者の雇⽤環境⾒通しや労働市場格差に基づけば、FRBによる⾦融引き締めが⻑期化するなかで、徐々に労働市場の軟化が進んでいる状況を、消費者が認識しているとみられます。