【米ドル円】東京海上アセットマネジメントが注目…6月最終週の為替相場にインパクトを与える「重要な経済指標」

6月最終週に注⽬したい経済指標

来週は、⽶国で公表される5⽉のPCEデフレーターや個⼈⽀出などに注⽬しています（図表2）。

［図表2］来週発表予定の主要経済指標 出所：Bloomberg

すでに公表された5⽉のコアCPIは前⽉⽐＋0.2％（4⽉︓同＋0.3％）とインフレ鈍化の兆しを⽰しており、5⽉のコアPCEデフレーター（⾷料品及びエネルギーを除く）も前⽉⽐＋0.1％と4⽉（同＋0.2％）から伸びが鈍化することが予想されています（コアCPIとコアPCEデフレーターの推移は図表3参照）。

［図表3］コアCPIとコアPCEデフレーターの推移】 出所：Bloomberg

ダラス連銀のローガン総裁は18⽇、インフレ鈍化を⽰す最近のデータについて「歓迎すべきニュース」としたうえで、「インフレ率2％回帰⾒通しに本当に⾃信を持つには、あと数ヵ⽉分のデータを⾒る必要がある」と述べ、早ければ9⽉にも利下げに踏み切る可能性を⽰唆しました。5⽉のコアPCEデフレーターを含め、数ヵ⽉分のデータがインフレ鈍化を⽰せば、市場では、9⽉の利下げを織り込む動きが強まることが予想されます（図表4）。

［図表4］FF⾦利先物が織り込む9⽉会合での利下げ確率 出所：Bloomberg

GDPのうち、個⼈消費を⽰す個⼈⽀出は5⽉に前⽉⽐＋0.3％と、4⽉（同＋0.2％）から伸びを⾼めることが予想されています。前述のとおり、5⽉の⼩売売上⾼は前⽉⽐＋0.1％と市場予想（同＋0.3％）対⽐で伸び悩んだほか、4⽉の確報値が速報値の前⽉⽐0.0％から同▲0.2％に下⽅修正されました。個⼈⽀出も弱めの結果となれば、4－6⽉期のGDP成⻑率は、個⼈消費を中⼼に減速感を強めることが予想されます。

東京海上アセットマネジメント

※当レポートの閲覧に当たっては【ご留意事項】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『【米ドル円】東京海上アセットマネジメントが注目…6月最終週の為替相場にインパクトを与える「重要な経済指標」』を参照）。 

※本記事は東京海上アセットマネジメントの「TMAMマーケットウィークリー」の一部を抜粋し、THE GOLD ONLINE編集部が文章を一部改変しております。

※全文は「TMAMマーケットウィークリー」をご確認ください。

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