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投資による収益は「企業価値」の高まりから生まれる
株式投資において本来着目すべき価値とは、株価ではなく企業の本業における活動そのものです。
そして、株価は、短期的な変動はあったとしても、中長期的には業績に代表される実体としての「企業価値」に収斂する傾向にあります。これは自然の動きであり、明確な法則性があります。つまり、投資による収益は、「企業価値」が高まることから生まれるのです。
そこで悩ましいのは、その差が、いつ、なにをきっかけに収斂するかといった予測が難しいことです。
その点、価値に着目し、なおかつ時間的に余裕のある長期視点の投資家にとっては、仮に「価格」が「価値」を大きく下回る局面があったとしても、安心して投資を継続することができるのではないでしょうか。むしろ、チャンスと捉える長期投資家も少なくないでしょう。
個人投資家のなかには、昨今の相場環境のなかで不安を感じている人が多いと思います。
しかし、もっともよくないのは、ただ「不安」という理由で投資をやめてしまうことです。市場心理に流されるのではなく、自分自身で「売り買いの判断軸をもつ」ことが大切です。
それが難しいのであれば、どんな環境であっても「投資を継続する意思を持つ」ことが、最終的によい結果につながると思います。
「株価（価格）ではなく、価値に投資する」
このことが、まさに「成功の鍵」となります。リターン（利益）は価値から生まれ、価格は高まる価値に収斂することを肝に銘じたいものです。
鎌田 恭幸
鎌倉投信株式会社
代表取締役社長
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