「売り手」目線から整理したM&Aの4つのパターン

M&Aには多くの種類があって複雑なように見えますが、「売る側」からみると、実は、パターンは以下の4つだけです。

これらの4パターンがあることを押さえておけば、あとは、対価を金銭で受け取るのか、相手の会社の株式で受け取るかの違いによって名称が異なるだけです。

以下、それぞれについて解説します。なお、株式会社を前提としていますが、株式会社以外の「合同会社」等でも基本的な枠組みは同じだとお考えください。

パターン1. 他の会社の子会社になる

1つ目は、他の会社の子会社になるパターンです。これについては、株主が対価として金銭等を受け取る場合と、親会社になる相手会社の株式を受け取る場合とに分かれます。

株主が受け取る対価が金銭の場合は単なる「株式の売却」ですが、対価として相手会社の株式を受け取る場合を「株式交換」といいます（会社法767条～771条）。

「株式の売却」においては、株主は、対価として金銭を受け取る代わりに、子会社（もともと自分が支配していた会社）の経営からも親会社の経営からも完全に離れることになります。これに対し、「株式交換」においては、株主は新たに親会社の株式になることを通じ、間接的に、わずかながら子会社の経営に関与することになります。