(※写真はイメージです/PIXTA)

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供する「市川レポート」を転載したものです。

 

●下落傾向が続く米国株の主要3指数についてフィボナッチ・リトレースメントを使い下値目途を探る。

●ダウ平均は、年初来安値から直近高値までの上昇幅から76.4%押した30,745ドル近辺が目途。

●S&P500とナスダックの76.4%押し水準は、それぞれ3,799ポイント近辺、11,182ポイント近辺。

下落傾向が続く米国株の主要3指数についてフィボナッチ・リトレースメントを使い下値目途を探る

ダウ工業株30種平均は6月17日に年初来安値をつけた後、いったん上昇に転じましたが、8月16日に直近高値をつけてからは、下落傾向が続いています。S&P500種株価指数とナスダック総合株価指数も、ダウ平均とほぼ同じ値動きとなっており、6月16日にそろって年初来安値をつけ、直近高値はそれぞれ8月16日、8月15日となっています(以上、いずれも終値ベース)。

 

3指数とも、まだ年初来安値を更新するまでには至っていませんが、米国のインフレや利上げペース、景気動向が見通しにくいなか、投資家のリスクオフ(回避)姿勢が続いており、下値不安がくすぶります。そこで今回のレポートでは、テクニカル分析の1つであるフィボナッチ・リトレースメントを使って、ダウ平均、S&P500、ナスダックの下値目途を探ります。

ダウ平均は、年初来安値から直近高値までの上昇幅から76.4%押した30,745ドル近辺が目途

フィボナッチ・リトレースメントとは、相場が反転(反落)した場合、戻り(押し)の目安をみる上でよく用いられるテクニカル分析です。一般に、高値(安値)から安値(高値)までの下げ幅(上げ幅)から、23.6%、38.2%、50.0%、61.8%、76.4%戻し(押し)た水準を目安と考えます。それでは以下、3指数について、6月中旬の年初来安値から8月中旬の直近高値までの上げ幅に基づき、下値目途を算出します。

 

まず、ダウ平均について、年初来安値から直近高値までの上げ幅は、4,628ドル07セントですので、直近高値から61.8%押した水準は、31,421ドル21セントになります(ローソク足チャートにおける高値・安値で計算、以下同じ)。ただ、9月1日と2日の取引時間中、すでにこの水準を下抜けているため、次は76.4%押した水準の30,745ドル51セントが下値目途となります(図表1)。

 

(注)データは2022年6月1日から9月2日。 (出所)Bloombergのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
[図表1]ダウ工業株30種平均のフィボナッチ分析 (注)データは2022年6月1日から9月2日。
(出所)Bloombergのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

S&P500とナスダックの76.4%押し水準は、それぞれ3,799ポイント近辺、11,182ポイント近辺

次に、S&P500について、年初来安値から直近高値までの上げ幅は、688.41ポイントですので、直近高値から61.8%押した水準は、3,899.84ポイントになります。なお、9月1日と2日の取引時間中の安値は、それぞれ3,903.65、3,906.21ポイントであり、この水準でサポートされていることが分かります。この水準を下抜けた場合、次は76.4%押した水準の3,799.33ポイントが下値目途となります。

 

最後に、ナスダックについて、同様に61.8%押した水準は、11,564.43ポイントで、9月1日と2日の取引時間中の安値をサポートしました(図表2)。ここを下抜けると、次は76.4%押した水準の11,182.50ポイントが下値目途となります。以上は、あくまで目安であり、必ず下げ止まるというものではありませんが、米国株の極めて不安定な動きが続いている現状では、参考になると考えています。

 

(注)データは2022年6月1日から9月2日。 (出所)Bloombergのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
[図表2]ナスダック総合株価指数のフィボナッチ分析 (注)データは2022年6月1日から9月2日。
(出所)Bloombergのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

 

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください(見当たらない場合は関連記事『米国株の「下値目途」について考える【ストラテジストが解説】』を参照)。

 

市川 雅浩

三井住友DSアセットマネジメント株式会社

チーフマーケットストラテジスト

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