「長期金利との連動性」が強まる日本株式市場【専門家が解説】 (※写真はイメージです/PIXTA)

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

一時強まった米国株との連動性は高止まりつつも低下傾向

<WTI原油先物の価格、円/ドルレートの関係も次第に落ち着く>

■日経平均株価とNYダウの相関係数は、ロシアがウクライナへ軍事侵攻した翌日の2月25日に0.57まで上昇するなど連動性を高めました。その後、日米の相関係数は緩やかに低下しつつも高い連動性を維持しています。一方、WTI原油先物価格や円/ドルレートと日経平均株価の相関係数は、2月にマイナス(原油高・株価下落、円安・株価下落)となりましたが、ウクライナとロシア間の停戦に向けた動きが模索されており、次第にプラスに向かうと考えられます。

長期金利との連動性が強まる

<業績との連動性もプラス圏入り>

■国内では、日経平均株価と長期金利(10年国債利回り)の相関係数が3月14日に0.45まで上昇しました。4月5日時点でも0.34とNYダウ(0.32)を上回っています。

 

■22年2月後半以降はウクライナ情勢の緊迫化からリスクオフが強まったことで、株安・金利低下となり、両指標の相関係数は大きくプラスとなりました。その後、長期金利は物価上昇期待をある程度織り込む形で上昇した半面、日経平均株価は円安の進展を好感して上昇したことで相関係数が高止まったと思われます。日経平均株価が上昇したことで予想EPSとの相関も3月末以降は再びプラス圏に入りました。

 

■日本は、4月~5月中旬にかけて3月期決算企業の決算発表を迎えます。21年度は大幅な増収増益で着地する見通しにある中、22年度の業績見通しが注目されます。今年度は米国が利上げ局面に入ったこと、日米の金融政策の違いから円安が進行していること、ウクライナ情勢や商品市況の上昇を背景に物価に上昇圧力がかかっていることなど、内外環境は激変していますが、株式市場はこれらの材料を一旦は消化したと見られます。今後は業績動向を見極める展開となりそうです。

 

 

 

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください(見当たらない場合は関連記事『「長期金利との連動性」が強まる日本株式市場【専門家が解説】』を参照)。

 

(2022年4月6日)

 

関連マーケットレポート

2022年4月4日 ウクライナ情勢緊迫化を織り込み悪化した『日銀短観』

2022年3月30日 円が一時125円台に急落、円安が加速

投資情報グループは、運用や調査経験豊富なプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの情報発信を行っています。幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、年間で約800本の金融市場・経済レポートの発行の他、YouTube等の動画、Twitterでの情報発信を行っています。

著者紹介

連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

【ご注意】
●当資料は、情報提供を目的として、三井住友DSアセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
●当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、三井住友DSアセットマネジメント、幻冬舎グループは責任を負いません。
●当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
●当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
●当資料は三井住友DSアセットマネジメントが信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
●当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
●当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。

メルマガ会員限定記事をお読みいただける他、新着記事の一覧をメールで配信。カメハメハ倶楽部主催の各種セミナー案内等、知的武装をし、行動するための情報を厳選してお届けします。

登録していただいた方の中から
毎日抽選で1名様に人気書籍をプレゼント!
会員向けセミナーの一覧
TOPへ