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9月のFOMCで見えたこと
社内外の投資のプロをお招きし、今のマーケットを語り合う『Pictet Market Lounge』。第62回はピクテ投信投資顧問株式会社 客員フェロー・岡崎良介氏との対談です。
糸島：みなさんこんにちは、ピクテマーケットラウンジへようこそ。ピクテ投信投資顧問投資戦略部ストラテジスト・糸島です。今日のゲストは、弊社客員フェロー、岡崎さんです。どうぞよろしくお願いします。
岡崎：岡崎です。今日もよろしくお願いします。
糸島：9月21、22日にFOMCが終わって、パウエルFRB議長が11月のテーパリングの可能性を指摘したような感じになって、来年の半ば以降に完了かなという話も出てきましたけど、岡崎さんとしてはいかがでしょうかね。
岡崎：そうですね。まあ政策のことですから、これからとんでもない変異株が出てくるとか、いろんな条件があって約束ができない…当たり前ですけど曖昧な言い方しかできないのでしょうが、ひとまずは次回11月のFOMCでテーパリングを始めることを議論して決定するみたいなニュアンスの、そういうコンセンサスはできていますよね。
糸島：はい。
岡崎：同時にまあ、経済見通しもそろそろやらないと、ちょっと。手遅れにならないうちに…みたいな見方も、FOMCメンバーのなかに広がっていますから、テーパリングが始まるものと解釈して良いだろう、それで、それを受けてアメリカ長期金利が再度の上昇トレンドに入った。こう理解して良いかなと思います。
糸島：そうですね。足元のアメリカ長期金利、10年債でも1.4を超えて1.5、5年債なんかが上がっていますけども、このあたりの動きは想定通りでしょうか？
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＜今回のトピック＞
●今回のテーパリングは前回とは違う
●9月のFOMCで見えたこと
●金融危機後vsコロナ危機後、大きく異なる投資環境
●インフレは本当に一時的なのか？
●11月のFOMCヘ向けて注目のポイントとは
●一極集中する余剰資金に“警鐘”
●早すぎる金利の上昇は株式市場のブレーキに
●ルーキーが多いFRBメンバー
●未踏の地へ“パンデミックからの脱出”
●今後へのアドバイス「原点回帰」
●具体的な今後の投資戦略は？
●インフレに強い日本株
【動画／今回のテーパリングは前回とは違う】
（2021年10月1日）
糸島 孝俊
ピクテ投信投資顧問株式会社 ストラテジスト
岡崎 良介
ピクテ投信投資顧問株式会社 客員フェロー
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