BBB以上なら安心?債券投資で理解しておくべき「格付け」とは

2019年9月、国税庁により「民間給与実態統計調査」の結果が発表されました。本調査によると、サラリーマンの平均年収は441万円とのことです。年金問題をはじめ、少子高齢化による働き手不足など、老後不安につながる問題が尽きないなか、この年収のなかから資産を形成していくしかありません。老後資金の形成手段としてあげられるのが「債券投資」です。本記事では、債券の「格付け」について見ていきます。

民間の格付け機関が「債券の信用リスク」を記号で表現

◆格付けについて、わかりやすく解説

 

債券とは、債権を証券化したものですが、さまざまな種類があります。国債や社債が有名なところです。その債券投資のなかで、「格付け」という言葉があります。いったい、どのようなものなのでしょうか?

 

◆格付けとは? なぜ必要?

 

格付けは、民間の格付け機関が設定しています。どんなもので、なぜ必要なのでしょうか?

 

基本的に、債券投資では、債券を発行している企業などが経営破たんなどすると、元利金の支払いが滞る可能性が出てきます。国債などでは、安全性が高く、国が破たんしない限りは元本保証であると一般的に考えられます。社債などでは、途中売却すると元本割れなどの可能性もあります。

 

債券投資というと安全な気がしますが、なかにはリスクの高いものもあるのです。そこで、格付けの必要性が出てきます。民間の格付け機関が、債券の信用リスクを判断できるように、特定の記号で格付けを表現しています。

 

民間の格付け機関が「債券の信用リスク」を記号で表現
民間の格付け機関が「債券の信用リスク」を記号で表現

 

◆どんな表記で格付けされている?

 

どのような格付けの表記があるのでしょうか?

 

ここでは一例として、一般的な格付け会社の例を見てみましょう。

 

信用リスクが低い順に、

 

AAA

AA

BBB

BB

CCC

CC

 

となっています。非常にシンプルです。

 

民間の格付け機関が債券に格付けをしていますので、期間によって、同じ債券でも評価が異なることもあるようです。また、一部の格付け機関では、格付けの表記も異なります。

BBB以上の債券が「投資適格債」と呼ばれる

◆債券の格付けは、どこまで投資適格対象なの?

 

さて、上記のように格付けの表記があるわけですが、実際の投資の際に、どのように考えたらよいのでしょうか。一般的には、次のようにいわれています。

 

●BBB以上の債券を投資適格債

 

●BB以下のものをジャンク債(ガラクタ債)・ハイイールド債・投資不適格債券

 

となっています。

 

なかなか、BB以下の名前は、パンチが効いていますね。

 

◆格付けをどう判断する?

 

BBB以上の投資適格債とは、何を意味しているのでしょうか?

 

それは、償還まで元利金の支払いが滞る心配が「少ない」ものを指しています。一般的には、利率が低い傾向です。

 

では、BB以下の投資不適格債券はどうでしょうか?

 

こちらのほうは、償還まで元利金の支払いが滞る心配が「高い」ものを指しています。考え方によっては、債券のメリットが変わってきそうです。そして、リスクが高い反面、利率は高い傾向にあります。

 

◆どのような格付け会社があるのか?

 

代表的なところでは、

 

●スタンダード&プアーズ(S&P)

●ムーディーズ

●格付投資情報センター(R&I)

●日本格付研究所(JCR)

●フィッチ・レーティングス・ジャパン

 

などが挙げられます。

 

◆まとめ

 

投資では、損をすることがあります。さらに投資には、さまざまな種類がありますので、合理的な投資方法や対象などを、じっくりと理解してから行うことが大切です。  

 

佐々木 裕平

金融教育研究所 代表

 

金融教育研究所 代表

1979年生まれ、広島市出身、2013年より金融教育研究所代表(旧名:佐々木FP事務所)

書籍の執筆・個別相談・公開講座(セミナー)を中心に、金融教育を推進中。金融・保険商品の販売・勧誘・斡旋は行っておらず、中立公正な立場から金融教育に努める。定期的に公開講座を開催中。
公開講座ではiDeCo(個人型確定拠出年金)やつみたてニーサを使用した資産形成の普及啓もう活動を行う。

所属学会・協会:行動経済学会/日本FP協会/金融財政事象研究会

著書に「入門 お金持ち生活のつくり方」(こう書房)、「ストレスゼロの絶対貯金」(青月社)、「学校では教えない! お金を増やす授業」(ぱる出版)がある。

著者紹介

連載1級FP技能士が伝授!賢い個人投資家になるための「正しい金融リテラシー」

本連載は、「金融教育研究所」掲載の記事を転載・再編集したものです。

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