プロが多い債券市場だが…個人でも勝てる「普通社債」の選び方

企業が発行する債券が社債、国が発行する債券が国債

◆そもそも債券とは？

 

債券とは、借金の証書のようなイメージです。別の言い方をすると、債権を証券化した感じですね。企業が発行する債券を社債、国が発行する債券を国債、などと呼ばれます。

 

◆普通社債とは？

 

普通社債とは、民間の会社が発行する債券です。または、事業債と呼ばれることもあります。以下のようなものが、一般的に知られています。

 

●電力債（電力会社）

●NTT債

●JR債

●JT債

●一般債（その他の事業会社が発行）

●銀行債

●利付債

 

◆普通社債はどこで売っているの？　いつ売れる？

 

証券会社で扱っています。一般的に、株式市場よりも債券市場のほうがプロ（機関投資家）が多いので、より一層、価格に対しては間違いが起こりにくいのではないか、といわれています（例えば、株式や仮想通貨では、実際の価値よりも高い価格が付くことがありますよね。ブームやバブル）。

 

また、基本的にいつでも売れますが、市場価格が毎日変動しています（場合によっては、元本割れが起こり得ます）。

 

◆普通社債の利回りは？

 

一般的に、企業の信用度や年限によって変わり、格付けが低いほど利回りが高い傾向にあります（格付けが低い＝信用度が低い）。信用度が低いと、買い手があまりいない、その分価格が下がるので、事実上の利回りが上がる傾向にあります。また、期間が短いほど利回りが低い傾向にも。

 

「国債・地方債」よりも信用度が低い!?

◆普通社債のメリットは？

 

そんな普通社債のメリットは、どのようなものがあるのでしょうか。

 

●傾向として、国債・地方債よりも信用度が低い＝利回りが高い傾向にある

 

●同じ発行会社でも、利回りや期間が異なり、多様な選択肢がある

 

●満期まで持っておくと、額面金額で償還される

 

●原則として、利息は年二回支払われる

 

まさに、社債ですね。

 

◆普通社債のデメリットは？

 

普通社債が国債よりも利回りが高い傾向にある、ということは、次のようなデメリットがあります。

 

●発行している会社が倒産などするリスクがある

 

●途中で売却した場合、元本割れの可能性がある

 

●利回りが低い場合、インフレが強いと、実質的（相対的）に価値が減ることになる可能性がある

 

●インフレに弱い

 

債券投資といえども、元本割れや、倒産などに気を付けないといけないわけですね。また、総じてインフレに弱い傾向にあります。インフレに強いといわれているのは、一般的に株式投資です。

 

◆満期までの期間はどのくらい？　いくらぐらいで買える？

 

期間は、各社債によって異なります。2年や20年など、さまざまです。購入単位となる額面は、10万円や50万円、100万円などがあります。

 

◆まとめ

 

債券投資は、個人投資家にとっては、ハードルが高い、といわれることがあります。理由はさまざまあります。

 

例えば、格付けと利回り、価格をどう判断したらよいのかよくわからない、などですね。個人にとって大切なことは「よくわからないものには手を出さない」ことです。変なものに手を出さなければ、少なくとも、失敗はしないわけですから。  

 

 

佐々木 裕平

金融教育研究所　代表