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経営目標としてよく使われる3大財務指標…ROE、ROIC、ROA
1．株主から見た投資収益率を表す「ROE」
ROEは、Return On Equityの頭文字である。株主の資金であるEquity（自己資本：ほぼ純資産）に対して、株主にとっての儲け（Return）である当期純利益が何パーセント生み出せているのかを計算したものである。ある意味で株主から見た投資収益率を表すものである。
これは以前から知られていた指標ではあったが、日本では株主をはじめとする投資家が、企業に対して一定の儲けを期待し要求する傾向を強める中で、最近注目されている指標である。
特に2014年に発表された「伊藤レポート」の中で、ROE8％以上が求められるという提言が出てきたことをきっかけにして、その後かなり意識されてきている。株主のことを意識し、株主から見た投資収益率を高めていくことを重視する企業は活用する意味がある。
2．調達した資本に対し、どれだけ利益を出しているかをを示す「ROIC」
ROICは、Return On Invested Capitalの頭文字である。外部の資金提供者が株式や社債・借入金という形で企業に投下している資金を意味するInvested Capital（投下資本）に対して、事業の儲け（Return）が何パーセント生み出せているのかを計算したものである。ある意味で、企業に対する資金の提供者から見た投資収益率を表すものである。
これは、東京証券取引所が2020年頃から、株主や借入金・社債などの資金提供者が期待要求する儲けを意味する資本コストを重視する方向を促す中で、毎年の業績が資本コストと比較して十分かどうかを評価し確認するための指標として、多くの企業で採用されるようになっている。
実質的には資金提供者の期待・要求する儲けを意味する資本コストを毎年の業績の評価に活用していくためのツールである。資本コストを意識し、それに見合う業績を確保することを重視する企業は活用する意味がある。
3．現場が理解しやすく事業の質を評価する「ROA」
ROAは、Return On Assetの頭文字であり、事業のために保有している資産（Asset）に対して、事業を中心とした儲け（Return）が何パーセント生み出せているかを計算したものである。ある意味で、事業の投資収益率を表すものである。
これは、資産を効率よく使って儲けを生み出しているかという観点から、質の良い事業、投資収益率の高い事業を行っているかを評価する指標として以前から活用されてきた。
また、ROEやROICとある程度連動する傾向があるため、ROEやROICの向上の方向を現場につなげるために、現場が理解しやすい目標として活用されることもある。事業の投資収益率を高めることを重視し、またそれを組織全体に共有することを重視する企業は活用する意味がある。
このように、3つの指標にはそれぞれ意味があり、活用する意義がある場合にも違いがある。各企業の目指すべき方向、重視する方向に合わせて、適切な財務指標を活用することが望ましい。また、1つの財務指標だけでは掲げている目標を実現できない場合は、複数の財務数値や指標を組み合わせながら使っていくことも考えられる。
ROEとROAについて解説しながら、財務指標を経営目標として利用する場合の注意点について考えてみよう。
