“ツラい値上げ”はいまだけ…足元のインフレは「あと2年もすれば元に戻る」といえるワケ

低金利時代は終わっていない

50年ぶりのインフレ、40年ぶりの急速な利上げ・引き締め、バブル化した資産価格の下落、等により、ディスインフレ、金利低下の時代は終わったとする見解が台頭していた。

ここ1年の金融市場の焦点は、レジームは変わったのかの見極めであった。武者リサーチは注意深くこの点を追跡してきたが、結論が出つつある。

レジームは変わっていない、やはり低金利の時代は終わってはいないのである。

世界的低金利再来の下では、日銀の政策転換は大きくずれ込もう。みすみす円高を将来招きかねない金融政策転換は、政権も世論も容認しないだろう。

ここ1年間で以下の4点はほぼ確かになった。

インフレ・高金利時代到来との想定に基づく投資ポジションは、早急に是正されるべきであろう。

インフレは一過性、元に戻る

一次的なインフレ要因は完全に解消されたとみられる

一過性の資源価格、サプライチェーン混乱のインフレが、FRBの迅速な対応により、定着することはなかった。あと1年でインフレ率は顕著に低下するだろう。

図表1は米国CPIの項目別寄与度推移である。

［図表1］米国物価上昇率（CPI）項目別寄与度推移

1年前のインフレの主因である、エネルギー要因（緑）とサプライチェーン混乱要因（灰色）は完全になくなった。食料品と賃金上昇を主因とするコアサービス価格で今なおインフレは残るが、これも1年かけて大きく鈍化していくだろう。食料品価格上昇は原料・エネルギーコスト上昇が主要因であるが、それはすでに過去のものである。

2025年2月8日（土）開催！1日限りのリアルイベント
「THE GOLD ONLINE フェス 2025 ＠東京国際フォーラム」
来場登録受付中＞＞

注目のセミナー情報​

​​【税金】11月27日（水）開催
～来年の手取り収入を増やす方法～
「富裕層を熟知した税理士」が考案する
2025年に向けて今やるべき『節税』×『資産形成』

【海外不動産】11月27日（水）開催
10年間「年10％」の利回り保証
Wyndham最上位クラス「DOLCE」第一期募集開始！