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日本は財政破綻しません！なぜなら政府の借金は…
■財政赤字の限界
驚かれたかもしれません。しかし、これは、貨幣の正しい理解（信用貨幣論※1）から導き出される当然の結論なのです。
※1 信用貨幣論・・・貨幣を「負債」の一種とみなす学説。「『ロビンソン・クルーソーが春に野苺を収穫してフライデーに渡す。その代わりに、フライデーは秋に獲った魚をクルーソーに渡すことを約束する』とします。この場合、春の時点では、クルーソーにはフライデーに対する『信用』が生じます。反対にフライデーにはクルーソーに対する『負債』が生じています。そして、秋になって、フライデーがクルーソーに魚を渡した時点で、フライデーの『負債』は消滅します。このように、取引関係は、『信用』と『負債』の関係として理解できるのです」（同著より）
ただし、信用貨幣論は、貸出しには資金量の制約はないけれども、「借り手の返済能力という制約はある」としていました。そうでなければ、銀行は借り手の審査もせずに、乱脈融資をやり放題という話になってしまいます。
ということは、政府の借金も同じ話になるはずです。つまり、政府の財政赤字は、確かに民間部門の貯蓄量には制約されてはいない。しかし、政府の返済能力の制約はあるのではないか。
では、政府の返済能力の限界は、どこにあるのでしょうか？
答えを先に言えば、日本政府について言えば、その返済能力には、限界はありません！
理由は簡単。借金の返済に必要な通貨（日本で言えば「円」）を発行しているのは、ほかならぬ政府（より厳密には「中央政府」と「中央銀行」）自身だからです。ここで重要なのは、政府は、民間主体とは違う存在だということです。
政府は、通貨を発行する能力があるという点において、個人や民間企業とは決定的に異なります。
当たり前ですが、個人や民間企業は通貨を発行できないので、収入を得て、そこから借金を返済しなければならない。ところが、通貨を発行できる政府には、その必要はないのです。したがって、自国通貨建ての国債は、返済不能に陥ることはあり得ません。自国通貨建てで国債を発行している政府が、債務不履行になって財政破綻することはないのです。
